Korkeammat pankkikorot hillitsevät USDC:n ja USDT:n kasvua, BIS toteaa
BIS:n työpaperissa todetaan, että Yhdysvaltain pankkitalletusten korkeammat korot liittyivät stablecoinien hitaampaan kasvuun. Analyysissä tarkasteltiin 339 viikon aineistoa tammikuusta 2019 kesäkuuhun 2025. Tänä aikana reservivakuudellisten stablecoinien markkina-arvo kasvoi alle viidestä miljardista dollarista yli 220 miljardiin dollariin.
Perusarvion mukaan talletuskorkojen yhden korkopisteen nousu liittyi stablecoinien noin 12 prosentin kasvuun seuraavien 10 viikon aikana, mikä jäi alle noin 15 prosentin keskiarvon. Toisella menetelmällä kasvuksi arvioitiin lähes 6 prosenttia. Hidastuminen vaikutti suuremmalta USDC:n kohdalla: sen 10 viikon kasvu pieneni noin 5 prosenttia, kun taas USDT:n kohdalla vähennys oli noin 2 prosenttia.
Kirjoittajat huomauttavat, että näyttö kattaa vain yhden korkean korkotason jakson eikä kerro, mitkä haltijat tai pankit aiheuttivat muutoksen. Tulokset voivat osaltaan valottaa keskustelua stablecoin-palkkioista ja reservivaatimuksista, mutta kasvu pysyi positiivisena molemmissa arvioissa. Treidaajille korkeammat talletuskorot voivat hillitä stablecoinien kysyntää ja kasvua, mutta tutkimus ei viittaa siihen, että kumpikaan tokeneista menettäisi dollarikytköksensä.
Neutral
Tulokset viittaavat siihen, että stablecoinien markkina-arvo kasvaa hitaammin pankkitalletusten korkojen noustessa. Arvioitu vaikutus on voimakkaampi USDC:hen kuin USDT:hen. Tutkimuksen mukaan kasvu pysyy kuitenkin positiivisena, eikä se osoita, että kummankaan tokenin dollarikytkös tai markkinahinta olisi paineen alla. Lyhyellä aikavälillä treidaajat voivat seurata talletuskorko-odotuksia sekä stablecoinien tarjontaa tai rahavirtoja saadakseen merkkejä kysynnän muutoksista, mutta tutkimus itsessään ei anna selvää suuntaa hinnoille. Pidemmällä aikavälillä vaikutukset riippuvat koroista, stablecoinien yleistymisestä ja mahdollisista tuottoa tai varantoja koskevien sääntöjen muutoksista. Koska USDC ja USDT on suunniteltu seuraamaan Yhdysvaltain dollarin arvoa, suora vaikutus niiden hintaan on todennäköisesti rajallinen. Olennaisempi riski liittyy käytön tai likviditeetin muutokseen, ei siihen, että niiden odotettaisiin irtautuvan yhden dollarin arvosta.