은행 금리 상승이 USDC와 USDT의 성장을 억제한다고 BIS가 밝혔다

BIS 워킹페이퍼는 미국 은행의 예금 금리가 높을수록 스테이블코인 성장세가 둔화되는 경향이 있었다고 밝혔다. 이 연구는 2019년 1월부터 2025년 6월까지 339주간의 데이터를 분석했다. 이 기간 준비자산으로 뒷받침되는 스테이블코인의 시가총액은 50억 달러 미만에서 2,200억 달러 이상으로 증가했다. 기본 추정치에 따르면 예금 금리가 1bp 오르면 이후 10주간 스테이블코인 성장률은 약 12%로, 평균치인 약 15%보다 낮았다. 두 번째 분석 방법에서는 성장률이 약 6%로 추정됐다. 둔화 폭은 USDC에서 더 컸던 것으로 보인다. 10주 성장률이 약 5% 낮아진 반면 USDT는 약 2% 낮아졌다. 저자들은 증거가 고금리 기간 한 차례만을 다루며, 어떤 보유자나 은행이 변화를 주도했는지는 밝혀내지 못한다고 주의를 당부했다. 이 결과는 스테이블코인 보상과 준비금 요건에 관한 논의에 참고가 될 수 있지만, 두 추정치 모두에서 성장세는 플러스였다. 트레이더 입장에서는 예금 금리 상승이 스테이블코인 수요와 확산을 억제할 수 있지만, 이 연구는 어느 토큰이든 달러 페그를 잃을 것이라고 시사하지는 않는다.