Juros bancários mais altos contêm o crescimento do USDC e do USDT, aponta o BIS

| unchainedcrypto.com
Um documento de trabalho do BIS conclui que taxas de juros mais altas sobre depósitos bancários nos EUA estiveram associadas a um crescimento mais lento das stablecoins. A análise abrangeu 339 semanas, de janeiro de 2019 a junho de 2025, período em que a capitalização de mercado das stablecoins lastreadas em reservas subiu de menos de US$ 5 bilhões para mais de US$ 220 bilhões. Na estimativa de referência, um aumento de 1 ponto-base nas taxas de depósito foi associado a um crescimento das stablecoins de cerca de 12% nas 10 semanas seguintes, abaixo da média aproximada de 15%. Um segundo método estimou o crescimento em quase 6%. A desaceleração pareceu maior para a USDC, cujo crescimento em 10 semanas foi reduzido em cerca de 5%, do que para a USDT, com aproximadamente 2%. Os autores alertam que as evidências abrangem apenas um período de juros elevados e não identificam quais detentores ou bancos impulsionaram a mudança. As conclusões podem contribuir para o debate sobre recompensas de stablecoins e exigências de reservas, mas o crescimento permaneceu positivo nas duas estimativas. Para os traders, taxas de depósito mais altas podem conter a demanda e a expansão das stablecoins, embora o estudo não indique que qualquer um dos dois tokens vá perder sua paridade com o dólar.
Neutral
Os resultados apontam para um crescimento mais lento da capitalização de mercado das stablecoins quando as taxas de juros dos depósitos bancários sobem, com um efeito estimado mais forte sobre a USDC do que sobre a USDT. No entanto, o estudo relata que o crescimento continua positivo e não mostra que a paridade de nenhuma das duas moedas com o dólar ou seu preço de mercado estejam sob pressão. No curto prazo, os traders podem acompanhar as expectativas para as taxas dos depósitos e a oferta ou os fluxos de stablecoins em busca de sinais de mudança na demanda, mas a própria pesquisa não oferece um sinal claro sobre a direção dos preços. No longo prazo, qualquer efeito dependerá das taxas de juros, da adoção das stablecoins e de possíveis mudanças nas regras de rendimento ou de reservas. Como USDC e USDT foram projetadas para acompanhar o dólar americano, é provável que o impacto direto sobre o preço seja limitado; o risco mais relevante é uma mudança no uso ou na liquidez, e não uma expectativa de afastamento de US$ 1.