Högre bankräntor dämpar tillväxten för USDC och USDT, enligt BIS

| unchainedcrypto.com
En arbetsrapport från BIS visar att högre amerikanska bankräntor på inlåning var förknippade med långsammare tillväxt för stablecoins. Studien analyserade 339 veckors data från januari 2019 till juni 2025. Under perioden ökade marknadsvärdet för reservsäkrade stablecoins från mindre än 5 miljarder dollar till mer än 220 miljarder dollar. I grundmodellen kopplades en höjning av inlåningsräntan med 1 baspunkt till en stablecoin-tillväxt på omkring 12 procent under de följande 10 veckorna, vilket är lägre än genomsnittet på cirka 15 procent. En andra metod visade en tillväxt på omkring 6 procent. Inbromsningen verkade vara större för USDC, vars tillväxt under 10 veckor minskade med omkring 5 procent, än för USDT, där minskningen var ungefär 2 procent. Författarna betonar att underlaget endast omfattar en period med höga räntor och inte visar vilka innehavare eller banker som drev förändringen. Resultaten kan bidra till debatten om stablecoin-belöningar och reservkrav, men tillväxten förblev positiv i båda skattningarna. För handlare kan högre inlåningsräntor dämpa efterfrågan på och expansionen av stablecoins, men studien tyder inte på att någon av tokenen kommer att förlora sin koppling till dollarn.
Neutral
Resultaten pekar på långsammare tillväxt i stablecoin-marknadsvärdet när bankernas inlåningsräntor stiger, med en starkare uppskattad effekt på USDC än på USDT. Studien rapporterar dock fortsatt positiv tillväxt och visar inte att någon av tokenens dollarpeg eller marknadspris är under press. På kort sikt kan handlare hålla koll på förväntningar på inlåningsräntor och stablecoin-utbud eller flöden för att upptäcka tecken på förändrad efterfrågan, men själva forskningen ger ingen tydlig signal om prisriktningen. På längre sikt beror eventuell påverkan på räntor, stablecoin-adoption och möjliga förändringar av regler för avkastning eller reserver. Eftersom USDC och USDT är utformade för att följa den amerikanska dollarn är den direkta priseffekten sannolikt begränsad; den mer relevanta risken är en förändring i användning eller likviditet, inte en förväntad rörelse bort från 1 dollar.