อัตราดอกเบี้ยธนาคารที่สูงขึ้นชะลอการเติบโตของ USDC และ USDT ตามผลการศึกษาของ BIS

เอกสารวิจัยของ BIS พบว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารในสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นมีความสัมพันธ์กับการเติบโตของสเตเบิลคอยน์ที่ช้าลง การวิเคราะห์ครอบคลุมข้อมูล 339 สัปดาห์ ตั้งแต่เดือนมกราคม 2019 ถึงมิถุนายน 2025 ซึ่งในช่วงเวลาดังกล่าว มูลค่าตามราคาตลาดของสเตเบิลคอยน์ที่มีสินทรัพย์สำรองหนุนหลังเพิ่มจากไม่ถึง 5 พันล้านดอลลาร์เป็นมากกว่า 2.2 แสนล้านดอลลาร์ ในการประเมินหลัก การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 1 จุดพื้นฐานสัมพันธ์กับการเติบโตของสเตเบิลคอยน์ราว 12% ในช่วง 10 สัปดาห์ถัดมา ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประมาณ 15% ส่วนวิธีที่สองประเมินการเติบโตไว้ใกล้ 6% การชะลอตัวดูจะมากกว่าในกรณีของ USDC โดยการเติบโตในช่วง 10 สัปดาห์ลดลงราว 5% เทียบกับประมาณ 2% สำหรับ USDT ผู้เขียนเตือนว่าหลักฐานครอบคลุมช่วงที่อัตราดอกเบี้ยสูงเพียงช่วงเดียว และไม่ได้ระบุว่าผู้ถือรายใดหรือธนาคารใดเป็นตัวขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงนี้ ผลการศึกษานี้อาจช่วยประกอบการถกเถียงเรื่องผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์และข้อกำหนดด้านเงินสำรอง แต่การเติบโตยังคงเป็นบวกในการประเมินทั้งสองแบบ สำหรับเทรดเดอร์ อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่สูงขึ้นอาจจำกัดความต้องการและการขยายตัวของสเตเบิลคอยน์ อย่างไรก็ตาม การศึกษาไม่ได้บ่งชี้ว่าโทเคนใดโทเคนหนึ่งจะสูญเสียการตรึงมูลค่ากับดอลลาร์