BIS发现：银行利率上升抑制USDC和USDT增长
国际清算银行（BIS）的一篇工作论文发现，美国银行存款利率上升与稳定币增长放缓相关。研究分析了2019年1月至2025年6月的339周数据。在此期间，以储备资产支持的稳定币总市值从不足50亿美元升至超过2,200亿美元。
基准估算显示，存款利率每上升1个基点，随后10周的稳定币增长率约为12%，低于约15%的平均增幅。另一种估算方法得出的增长率接近6%。USDC受到的影响似乎更大，其10周增幅减少约5%；USDT则约减少2%。
作者提醒，证据仅涵盖一个高利率时期，且无法确定哪些持有人或银行推动了变化。这些发现可能影响有关稳定币奖励和储备要求的讨论，但两种估算中的稳定币增长仍为正值。对交易者而言，较高的存款利率可能抑制稳定币需求和扩张，但研究并未表明这两种代币会失去美元锚定。
中性
研究结果显示，银行存款利率上升时，稳定币市值增长可能放缓，且估算中USDC受到的影响大于USDT。不过，研究报告的增长仍为正值，也没有显示这两种代币的美元锚定或市场价格承压。短期内，交易者可关注利率预期以及稳定币供应量和资金流向，以判断需求是否变化；但研究本身并未提供明确的价格方向信号。长期影响取决于利率、稳定币采用情况，以及收益机制或储备规则是否变化。由于USDC和USDT的设计目标是追踪美元，其直接价格影响可能有限；更值得关注的是使用量或流动性变化，而非价格偏离1美元的预期。