הונג קונג תעניק רישיונות לסוחרי ומאבטחי קריפטו, תוך העלאת הסטנדרטים המוסדיים

משרד השירותים הפיננסיים והאוצר של הונג קונג (FSTB) ורשות ניירות הערך והעתיד (SFC) סיימו התייעצויות ויעברו לחוקק משטרי רישוי חדשים לסוחרי נכסים וירטואליים ולשומרי נכסים (custodians). ההצעות מביאות סוחרים שאינם בבורסה ושומרי נכסים תחת מסגרת של ה-SFC שמבוססת על דרישות Type 1 הקיימות בניירות ערך: סוחרים יצטרכו אישור לספק שירותי מסחר (כולל ביצועי OTC) ולעמוד בסטנדרטים דומים לחברות ניירות ערך מסורתיות, מותאמים לסיכוני קריפטו; שומרי נכסים יצטרכו להוכיח ניהול מפתחות פרטיים מאובטח, הפרדת נכסים, בקרה פנימית וחוסן תפעולי. הרפורמות סוגרות פער רגולטורי במפת הדרך ASPIRe של הונג קונג, מכוונות למשוך משקיעים מוסדיים על ידי שיפור שמירה ושקיפות נגד-צדדים, ומעודדות חברות לנהל "דיונים טרום-בקשה" מוקדמים עם הרגולטורים. בכירים איתרו שהשלב הבא יכלול יועצים לנכסים וירטואליים ומנהלי נכסים. עבור סוחרים, הכללים עשויים להעלות עלויות קליטה וציות עבור סוחרים OTC ושומרי נכסים, להפחית סיכון נגד-צד בשמירה, ועלולות להשפיע זמנית על נזילות OTC כאשר הצדדים מתאימים עצמם. מהלך זה מתאים את הונג קונג למגמות עולמיות نحو שווקי קריפטו מורשים ומפוקחים ונועד לאזן פיתוח שוק, ניהול סיכונים והגנת המשקיעים.
Neutral
הרישוי של סוחרי נכסים ונותני משמורת וירטואליים בהונג קונג חיובי למבנה השוק אך מעורב מבחינת השפעה מיידית על המחיר. באופן חיובי, רגולציה ברורה יותר וסטנדרטים גבוהים יותר למשמורת מצמצמים סיכון נגד‑צד וסיכון משמורת, מה שיכול לעודד זרימת מוסדיים גדולה יותר בטווח הבינוני‑ארוך — תומך בביקוש לקריפטו. עם זאת, הכללים יגביהו עלויות קליטה ועמידה בדרישות עבור סוחרים ונותני משמורת שאינם בורסה ועלולים להפחית זמנית את הנזילות בשוקי OTC ככל שנגדי‑צד יתאימו וספקים קטנים יצאו או יתמזגו. לכן השפעת המחיר בטווח הקצר צפויה להיות מהוספת או ניטרלית כיוון שהשינויים הם מבניים ורגולטוריים ולא פגיעות בביקוש; בטווח הארוך האפקט יכול להיות במידת מה עולה אם ההשתתפות המוסדית תגדל בזכות משמורת ופיקוח משופרים. סוחרים צריכים לצפות לבדיקות נאותות מחמירות יותר נגד‑צד, שינויים אפשריים בנזילות לטווח הקצר בשווקי OTC ושקיפות משופרת שתטיב עם זרימת פקודות מוסדיות לאורך זמן.