ہانگ کانگ کریپٹو ڈیلرز اور کسٹوڈیئنز کو لائسنس دے گا، ادارہ جاتی معیارات بلند کرے گا

ہانگ کانگ کی Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) اور Securities and Futures Commission (SFC) نے مشاورت مکمل کر لی ہے اور ورچوئل اثاثہ ڈیلرز اور کسٹوڈیئنز کے لیے نئے لائسنسنگ نظام کو قانون بنانا شروع کریں گے۔ تجاویز غیر-ایکسچینج ڈیلرز اور کسٹوڈیئنز کو SFC کے ایسے فریم ورک کے تحت لاتی ہیں جو موجودہ Type 1 سیکیورٹیز کی ضروریات کی طرز پر ماڈل کیا گیا ہے: ڈیلرز کو ڈیئلنگ سروسز فراہم کرنے (بشمول OTC ایکزیکیوشن) کی اجازت درکار ہوگی اور انہیں روایتی سیکیورٹیز فرموں جیسی شرائط پوری کرنی ہوں گی، جسے کریپٹو خطرات کے لحاظ سے موافق بنایا گیا ہے؛ کسٹوڈیئنز کو پرائیویٹ کی مینجمنٹ کی سکیورٹی، اثاثہ جات کی علیحدگی، اندرونی کنٹرولز اور آپریشنل مضبوطی ثابت کرنی ہوگی۔ اصلاحات ہانگ کانگ کے ASPIRe روڈ میپ میں ریگولیٹری خلاء بند کرتی ہیں، کسٹوڈی اور کاؤنٹرپارٹی شفافیت بہتر کر کے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے کا مقصد رکھتی ہیں، اور فرموں کو ریگولیٹرز کے ساتھ ابتدائی "پری-اپلیکیشن ڈسکشنز" میں شامل ہونے کی ترغیب دیتی ہیں۔ حکام نے اشارہ دیا کہ اگلا مرحلہ ورچوئل اثاثہ مشیروں اور اثاثہ مینیجرز کا احاطہ کرے گا۔ تاجروں کے لیے یہ قواعد OTC ڈیلرز اور کسٹوڈیئنز کے آن بورڈنگ اور کمپلائنس اخراجات بڑھا سکتے ہیں، کسٹوڈی کاؤنٹرپارٹی رسک کو کم کر سکتے ہیں، اور کاؤنٹرپارٹیز کے ایڈجسٹ کرنے پر عارضی طور پر OTC لیکوئڈیٹی کو متاثر کر سکتے ہیں۔ یہ اقدام ہانگ کانگ کو لائسنس یافتہ، نگرانی شدہ کرپٹو مارکیٹس کی عالمی رجحان کے ساتھ ہم آہنگ کرتا ہے اور مارکیٹ کی ترقی، رسک مینجمنٹ اور سرمایہ کاروں کے تحفظ کے درمیان توازن برقرار رکھنے کا مقصد رکھتا ہے۔
Neutral
ہانگ کانگ میں ورچوئل اثاثہ ڈیلرز اور کسٹوڈیئنز کی لائسنسنگ مارکیٹ ڈھانچے کے لحاظ سے مثبت ہے مگر فوری قیمت پر اثر کے لحاظ سے مخلوط۔ مثبت پہلو یہ ہے کہ واضح ضوابط اور زیادہ کسٹوڈی معیار جو جوابی فریق اور کسٹوڈی کے خطرات کو کم کرتے ہیں، جو درمیانی تا طویل مدت میں بڑے ادارہ جاتی فلو کو ترغیب دے سکتے ہیں—کرپٹو کی مانگ کے لئے معاون۔ تاہم یہ قواعد غیر-ایکسچینج ڈیلرز اور کسٹوڈیئنز کے لئے آن بورڈنگ اور تعمیل کے اخراجات بڑھائیں گے اور جب جوابی فریق ایڈجسٹ کریں گے اور چھوٹے فراہم کنندگان نکلیں یا یکجا ہوں تو عارضی طور پر OTC لیکویڈیٹی کم ہو سکتی ہے۔ لہٰذا قلیل مدت میں قیمت پر اثر غالباً دبا ہوا یا غیر جانبدار ہوگا کیونکہ یہ تبدیلیاں ساختی اور ضابطہ جاتی نوعیت کی ہیں، مانگ کے جھٹکے نہیں؛ طویل مدت میں اثر ہلکا سا بُلش ہو سکتا ہے اگر بہتر کسٹوڈی اور نگرانی کی وجہ سے ادارہ جاتی شمولیت بڑھے۔ تاجروں کو سخت تر جوابی فریق ڈیو ڈیلِجنس، OTC منڈیوں میں ممکنہ قلیل مدتی لیکویڈیٹی تبدیلیاں، اور وقت کے ساتھ ادارہ جاتی آرڈر فلو کو فائدہ پہنچانے والی بہتر شفافیت کی توقع رکھنی چاہیے۔