Hồng Kông sẽ cấp giấy phép cho nhà giao dịch và người lưu ký tiền điện tử, nâng cao tiêu chuẩn cho các tổ chức
Cơ quan Dịch vụ Tài chính và Kho bạc (FSTB) cùng Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC) Hồng Kông đã kết thúc tham vấn và sẽ tiến tới ban hành luật về các cơ chế cấp phép mới cho nhà kinh doanh và đơn vị lưu ký tài sản ảo. Các đề xuất đưa nhà kinh doanh không sàn giao dịch và đơn vị lưu ký vào khuôn khổ của SFC được mô phỏng theo yêu cầu Loại 1 hiện hành đối với chứng khoán: nhà kinh doanh sẽ cần được cấp phép để cung cấp dịch vụ giao dịch (bao gồm thực hiện OTC) và đáp ứng tiêu chuẩn tương tự các công ty chứng khoán truyền thống, được điều chỉnh cho rủi ro tiền mã hóa; đơn vị lưu ký phải chứng minh quản lý khóa riêng an toàn, phân tách tài sản, kiểm soát nội bộ và khả năng phục hồi hoạt động. Các cải cách đóng một khoảng trống quản lý trong lộ trình ASPIRe của Hồng Kông, nhằm thu hút nhà đầu tư tổ chức bằng cách cải thiện lưu ký và tính minh bạch đối với đối tác giao dịch, và khuyến khích các công ty tham gia “trao đổi trước khi nộp đơn” với cơ quan quản lý. Các quan chức cho biết giai đoạn tiếp theo sẽ bao gồm tư vấn viên và nhà quản lý quỹ tài sản ảo. Đối với các nhà giao dịch, quy định có thể làm tăng chi phí onboarding và tuân thủ đối với nhà kinh doanh OTC và đơn vị lưu ký, giảm rủi ro đối tác lưu ký, và có thể tạm thời ảnh hưởng đến thanh khoản OTC khi các đối tác điều chỉnh. Động thái này đưa Hồng Kông phù hợp với xu hướng toàn cầu hướng tới thị trường tiền số có giấy phép và giám sát, nhằm cân bằng phát triển thị trường, quản lý rủi ro và bảo vệ nhà đầu tư.
Neutral
Việc cấp phép cho các đại lý và người giám giữ tài sản ảo tại Hồng Kông có tác động tích cực cho cấu trúc thị trường nhưng tác động tức thời lên giá lại mang tính hỗn hợp. Ở phía tích cực, quy định rõ ràng hơn và tiêu chuẩn giám giữ cao hơn giảm rủi ro đối tác và rủi ro lưu ký, điều này có thể khuyến khích dòng vốn tổ chức lớn hơn trong trung và dài hạn — hỗ trợ nhu cầu tiền mã hóa. Tuy nhiên, các quy tắc sẽ làm tăng chi phí onboarding và tuân thủ cho các đại lý và người giám giữ không phải sàn giao dịch và có thể tạm thời giảm thanh khoản OTC khi các đối tác điều chỉnh và các nhà cung cấp nhỏ rời đi hoặc hợp nhất. Do đó, tác động ngắn hạn lên giá nhiều khả năng bị suy giảm hoặc trung hòa vì những thay đổi là mang tính cấu trúc và quy định hơn là cú sốc cầu; về lâu dài, hiệu ứng có thể hơi tăng nếu sự tham gia của tổ chức tăng nhờ cải thiện lưu ký và giám sát. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho việc thẩm định đối tác chặt chẽ hơn, khả năng dịch chuyển thanh khoản ngắn hạn trên thị trường OTC và minh bạch hơn, điều này sẽ có lợi cho dòng lệnh tổ chức theo thời gian.