香港将对加密交易商和托管机构发牌，提高机构准入标准
香港金融事务及库务局（FSTB）与证监会（SFC）已完成咨询，并将立法设立针对虚拟资产交易商与托管机构的新牌照制度。新方案将非交易所交易的交易商与托管机构纳入以现行Type 1证券要求为模型的证监会框架：交易商须获授权提供交易服务（包括场外OTC执行），并满足经为加密风险调整的传统证券标准；托管机构需证明私钥管理安全、资产隔离、内部控制及运营韧性。该改革弥补了香港ASPIRe路线图中的监管空白，旨在通过改善托管与交易对手透明度吸引机构投资者，并鼓励企业与监管方进行早期“预申请讨论”。官员表示下一阶段将涉及虚拟资产顾问与资产管理人。对交易者而言，新规可能提高OTC交易商与托管方的入场与合规成本，降低托管对手风险，并在对手方调整期间短期影响OTC流动性。此举与全球趋向对加密市场实施牌照和监管的趋势相符，意在平衡市场发展、风险管理与投资者保护。
中性
香港对虚拟资产交易商与托管机构的发牌在市场结构上是利好但对即时价格影响存在混合因素。一方面，更清晰的监管和更高的托管标准降低了对手方与托管风险，能在中长期吸引机构资金——对加密资产需求有支持作用。但另一方面，新规会提高非交易所交易商与托管方的入场与合规成本，并可能在对手方调整期间短期减少OTC流动性。因此短期价格影响可能被抑制或表现中性，因为这些变化是结构性和监管性的，而非直接的需求冲击；长期若机构参与因托管与监管改善而增加，则可能产生温和的看涨影响。交易者应预期更严格的对手方尽职调查、OTC市场短期流动性迁移，以及能在未来改善机构委托流动性的透明度提升。