香港將為加密貨幣交易商及託管人發牌，提升機構標準
香港金融管理及庫務局（FSTB）與證監會（SFC）已完成諮詢，將立法為虛擬資產交易商及託管人建立新的牌照制度。建議把非交易所交易的交易商和託管人納入以現有Type 1證券要求為模型的SFC框架：交易商須獲授權提供買賣服務（包括場外OTC執行），並須符合類似傳統證券公司的標準，並針對加密風險作出調整；託管人須證明具備安全的私鑰管理、資產隔離、內部控制及營運韌性。改革填補了香港ASPIRe路線圖中的監管空白，旨在透過改善託管及對手方透明度吸引機構投資者，並鼓勵公司與監管機構展開早期「預先申請討論」。官員表示下一階段將涵蓋虛擬資產顧問及資產管理人。對交易者而言，規例可能提高OTC交易商及託管人的入職及合規成本，降低託管的對手方風險，並在對手方調整期間暫時影響OTC流動性。此舉使香港與全球走向持牌受監管的加密市場趨勢接軌，旨在平衡市場發展、風險管理及投資者保障。
Neutral
在香港為虛擬資產交易商及託管人發牌，對市場結構層面是正面的，但對即時價格影響則呈混合。正面方面，較明確的監管與更高的託管標準可降低對手方及託管風險，可能在中長期吸引較大型的機構資金流入──有利於加密貨幣需求。然而，相關規則會提高非交易所交易商及託管人的入職及合規成本，並可能在對手方調整及較小供應商退出或整合時，短暫減少場外（OTC）流動性。因此短期價格影響很可能受抑或中性，因為這些變化屬結構性及監管性，而非需求衝擊；長期來看若因託管與監管改善而提升機構參與，影響或可望略為看多。交易者應預期更嚴格的對手方盡職審查、OTC 市場可能出現的短期流動性變動，以及有助於機構訂單流的透明度改善。