香港將對加密貨幣交易商與託管人發放牌照，提高機構標準
香港金融管理及庫務局（FSTB）與證監會（SFC）已完成諮詢，將立法建立虛擬資產交易商與託管人的新牌照制度。提案將非交易所交易的交易商與託管人納入以現有Type 1有價證券要求為範本的SFC架構：交易商需獲授權以提供交易服務（包括OTC執行），並符合類似傳統證券公司的標準，且針對加密風險做出調整；託管人須證明具備安全的私鑰管理、資產隔離、內部控制與營運韌性。改革封堵了香港ASPIRe路線圖中的監管缺口，旨在透過改善託管與交易對手透明度吸引機構投資者，並鼓勵公司與監管機構進行早期「申請前討論」。官員表示下一階段將涵蓋虛擬資產顧問與資產管理人。對交易員而言，規定可能提高OTC交易商與託管人的上線與合規成本、降低託管交易對手風險，並在交易對手調整期間暫時影響OTC流動性。此舉使香港與全球走向持牌、受監管加密市場的趨勢接軌，旨在平衡市場發展、風險管理與投資人保護。
Neutral
在香港為虛擬資產交易商與託管機構發放牌照，對市場結構而言是正面的，但對即時價格影響則是混合的。正面方面，較明確的監管與更高的託管標準可降低交易對手與託管風險，可能在中長期吸引較大機構資金流入——有利於加密資產需求。然而，這些規則會提高非交易所交易商與託管機構的上線與合規成本，並可能在交易對手調整以及較小供應商退出或整合時，暫時減少場外（OTC）流動性。因此短期價格影響可能較為有限或中性，因為這些變動屬於結構性與監管性，而非需求衝擊；從長期來看，如果因為託管與監管改善而增加機構參與，影響可能會略微偏多頭。交易者應預期更嚴格的交易對手盡職調查、OTC 市場可能出現的短期流動性轉移，以及隨時間有利於機構訂單流的透明度提升。