Reino Unido adopta tratamiento fiscal DeFi de 'sin ganancia, sin pérdida' y amplía la obligación de informar sobre cripto desde 2026
El gobierno del Reino Unido aplicará un enfoque de “Sin Ganancia, Sin Pérdida” (NGNL) a muchas actividades DeFi, aplazando el impuesto sobre las ganancias de capital (CGT) para transferencias técnicas hacia y desde protocolos de préstamos, depósitos de token único y pools de liquidez AMM multificha hasta una enajenación económica efectiva. HM Revenue & Customs (HMRC) publicó los resultados de la consulta el 26 de noviembre de 2025 confirmando que las transferencias rutinarias vinculadas a protocolos (por ejemplo, hacia Aave o AMMs) no deberían desencadenar automáticamente disposiciones a efectos del CGT. Las recompensas DeFi —intereses por préstamo, liquidity mining y pagos por staking— se tratarán como ingresos cripto misceláneos y tributarán como impuesto sobre la renta cuando se reciban. HMRC pretende implantar las normas primero para individuos, dejando las empresas para más adelante, y la política requiere legislación primaria antes de entrar en vigor. Por separado, el Reino Unido implementará el Cryptoasset Reporting Framework (CARF): desde el 1 de enero de 2026 los proveedores de servicios cripto del Reino Unido deberán recopilar y reportar datos de identidad y transacción de residentes del Reino Unido, con intercambios transfronterizos de datos a partir de 2027. Los cambios combinados reducen la presión vendedora inducida por impuestos al aplazar el CGT en muchos depósitos DeFi y simplifican la tributación alineándola con las enajenaciones económicas, pero aumentan las obligaciones fiscales inmediatas por ingresos para los perceptores de recompensas y elevan la visibilidad de reporte y cumplimiento para la actividad on-chain y en plataformas. Para los traders: esperen fricciones reducidas y menos salidas a corto plazo motivadas por impuestos en préstamos DeFi y provisión de liquidez, pero prepárense para mayores requisitos de reporte y posibles impactos fiscales inmediatos sobre las recompensas a partir de 2026.
Neutral
La decisión de NGNL reduce la fricción fiscal inmediata por ganancias de capital para préstamos DeFi, depósitos de token único y provisión de liquidez en AMM. Eso debería disminuir la presión de venta motivada por impuestos y las cargas operativas para usuarios minoristas del Reino Unido, lo que es favorable para la actividad en los protocolos afectados (un factor levemente alcista para el uso del protocolo y los tokens asociados). Sin embargo, reclasificar las recompensas como impuesto sobre la renta en el momento del cobro incrementa las obligaciones fiscales inmediatas, lo que puede reducir los rendimientos netos y frenar alguna conducta orientada a la búsqueda de rendimiento. De forma crítica, la ampliación del CARF (a partir de 2026) eleva la fiscalización y la vigilancia, aumentando los costes de cumplimiento y el posible desapalancamiento en cadena por parte de usuarios preocupados por el reporte. En conjunto, los efectos positivos de reducir las ventas forzadas se ven compensados por el mayor reporte y el impuesto inmediato sobre las recompensas, dejando el impacto total en el precio incierto — favorable para el uso de protocolos pero no decididamente alcista para los precios de los tokens. A corto plazo, los mercados pueden ver un ánimo positivo modesto alrededor de la reducción de las fricciones del impuesto sobre ganancias de capital; a medio y largo plazo, el mayor reporte y la tributación como renta de las recompensas podrían moderar la demanda especulativa. Por tanto, la clasificación neta del mercado es neutral.