Reino Unido adota tratamento fiscal DeFi 'sem ganho, sem perda' e amplia a declaração de cripto a partir de 2026
O governo do Reino Unido aplicará uma abordagem “Sem Ganho, Sem Perda” (NGNL) a muitas atividades DeFi, adiando o imposto sobre ganhos de capital (CGT) para transferências técnicas para dentro e fora de protocolos de empréstimo, depósitos de token único e pools de liquidez AMM multi-token até uma efetiva alienação econômica. A HM Revenue & Customs (HMRC) publicou os resultados da consulta em 26 de novembro de 2025 confirmando que transferências rotineiras relacionadas a protocolos (por exemplo, para Aave ou AMMs) não devem automaticamente desencadear disposições de CGT. Recompensas DeFi —juros de empréstimo, liquidity mining e pagamentos de staking— serão tratadas como renda cripto diversa e tributadas como Imposto de Renda quando recebidas. A HMRC pretende implementar as regras primeiro para indivíduos, deixando empresas para depois, e a política exige legislação primária antes de entrar em vigor. Separadamente, o Reino Unido implementará o Cryptoasset Reporting Framework (CARF): a partir de 1º de janeiro de 2026 os provedores de serviços cripto do Reino Unido devem coletar e reportar dados de identidade e transação de residentes do Reino Unido, com trocas transfronteiriças de dados começando em 2027. As mudanças combinadas reduzem a pressão de venda imposta por impostos ao adiar o CGT em muitos depósitos DeFi e simplificam a tributação alinhando-a às alienações econômicas, mas aumentam obrigações fiscais imediatas por renda para os beneficiários de recompensas e elevam a visibilidade de reporte e fiscalização para atividade on-chain e em plataformas. Para traders: esperem menos atritos e menos saídas de curto prazo motivadas por impostos em lending DeFi e provisão de liquidez, mas preparem-se para maiores exigências de reporte e possíveis impactos fiscais imediatos sobre recompensas a partir de 2026.
Neutral
A decisão NGNL reduz o atrito fiscal imediato sobre ganhos de capital para empréstimos DeFi, depósitos de token único e provisão de liquidez em AMMs. Isso deve reduzir a pressão de venda motivada por impostos e os encargos operacionais para usuários de varejo do Reino Unido, o que é favorável à atividade nos protocolos afetados (um fator ligeiramente otimista para o uso do protocolo e os tokens associados). No entanto, reclassificar as recompensas como imposto de renda na recepção aumenta as obrigações fiscais imediatas, o que pode reduzir os rendimentos líquidos e frear algum comportamento de busca por rendimento. De forma crítica, a expansão do CARF (a partir de 2026) aumenta a fiscalização e a vigilância, elevando os custos de conformidade e o possível de-risking on-chain por parte de usuários preocupados com o reporte. Em conjunto, os efeitos positivos na redução de liquidações forçadas são compensados por maior reporte e imposto imediato sobre recompensas, deixando o impacto total no preço incerto — favorável ao uso de protocolos, mas não decididamente otimista para os preços dos tokens. No curto prazo, os mercados podem ver um sentimento positivo modesto em torno da redução do atrito do CGT; no médio a longo prazo, maior reporte e tributação como renda das recompensas podem moderar a demanda especulativa. Portanto, a classificação líquida do mercado é neutra.