Regatul Unit adoptă tratamentul fiscal DeFi „fără câștig, fără pierdere” și extinde raportarea cripto începând cu 2026
Guvernul Regatului Unit va aplica o abordare „Fără Câștig, Fără Pierdere” (NGNL) pentru multe activități DeFi, amânând impozitul pe câștigurile de capital (CGT) pentru transferurile tehnice în și din protocoalele de împrumut, depozitele cu un singur token și pool-urile de lichiditate AMM multi-token până la o cedare economică efectivă. HM Revenue & Customs (HMRC) a publicat rezultatele consultării la 26 noiembrie 2025 confirmând că transferurile de rutină legate de protocoale (de exemplu către Aave sau AMM-uri) nu ar trebui să genereze automat evenimente impozabile CGT. Recompensele DeFi — dobânzile la împrumuturi, liquidity mining și plățile de staking — vor fi tratate ca venituri cripto diverse și impozitate ca impozit pe venit la momentul primirii. HMRC intenționează să implementeze regulile întâi pentru persoane fizice, companiile urmând a fi analizate ulterior, iar politica necesită legislație primară înainte de a intra în vigoare. Separat, Regatul Unit va implementa Cryptoasset Reporting Framework (CARF): din 1 ianuarie 2026 furnizorii de servicii cripto din Marea Britanie trebuie să colecteze și să raporteze date de identitate și tranzacție pentru rezidenții britanici, schimburile transfrontaliere de date începând din 2027. Schimbările combinate reduc presiunea de vânzare determinată de impozite prin amânarea CGT pentru multe depozite DeFi și simplifică alinierea fiscală cu cedările economice, dar cresc obligațiile fiscale imediate privind venitul pentru beneficiarii de recompense și sporesc vizibilitatea raportării și aplicării pentru activitatea on-chain și pe platforme. Pentru traderi: așteptați-vă la fricțiuni reduse și la mai puține ieșiri pe termen scurt din motive fiscale pentru împrumuturile DeFi și furnizarea de lichiditate, dar pregătiți-vă pentru cerințe de raportare mai mari și posibile efecte fiscale imediate asupra recompenselor începând din 2026.
Neutral
Decizia NGNL reduce frecarea fiscală imediată privind taxele pe câștigurile de capital pentru împrumuturile DeFi, depozitele cu token unic și furnizarea de lichiditate AMM. Aceasta ar trebui să reducă presiunea de vânzare determinată de impozite și povara operațională pentru utilizatorii retail din Regatul Unit, ceea ce susține activitatea în protocoalele afectate (un factor ușor pozitiv pentru utilizarea protocolului și token-urile asociate). Totuși, reclasificarea recompenselor ca impozit pe venit la momentul primirii crește obligațiile fiscale imediate, ceea ce poate reduce randamentele nete și tempera unii comportamente de căutare a randamentului. În mod critic, extinderea raportării CARF (din 2026) intensifică aplicarea și supravegherea, sporind costurile de conformitate și posibil de-risking on-chain de către utilizatori îngrijorați de raportare. Luate împreună, efectele pozitive de reducere a vânzărilor forțate sunt compensate de raportarea mai amplă și de impozitarea imediată a recompenselor, lăsând impactul total asupra prețului incert — favorabil utilizării protocoalelor, dar nu în mod decisiv bullish pentru prețurile token-urilor. Pe termen scurt, piețele pot observa un sentiment pozitiv modest legat de reducerea fricțiunii CGT; pe termen mediu-lung, creșterea raportării și impozitarea recompenselor ca venit ar putea tempera cererea speculativă. Prin urmare, clasificarea netă a pieței este neutră.