Великобритания вводит налоговый режим DeFi «ни прибыли, ни убытка» и расширяет отчетность по криптовалютам с 2026 года
Правительство Великобритании применит подход «ни прибыли, ни убытка» (NGNL) к многим DeFi-активностям, откладывая налог на прирост капитала (CGT) для технических переводов в протоколы кредитования и из них, однотокеновых депозитов и многотокеновых пулов ликвидности AMM до фактической экономической реализации. HM Revenue & Customs (HMRC) опубликовала итоги консультации 26 ноября 2025 года, подтвердив, что рутинные переводы, связанные с протоколами (например, в Aave или AMM), не должны автоматически приводить к событиям, облагаемым CGT. Вознаграждения в DeFi — процент по займам, liquidity mining и выплаты за стейкинг — будут рассматриваться как прочий криптовалютный доход и облагаться подоходным налогом при получении. HMRC намерена сначала применять правила к физическим лицам, компании рассмотрят позже, а политика требует принятия основного законодательства до вступления в силу. Отдельно Великобритания внедрит Cryptoasset Reporting Framework (CARF): с 1 января 2026 года британские поставщики криптосервисов должны собирать и сообщать данные о личности и транзакциях резидентов Великобритании, с трансграничным обменом данными, начинающимся в 2027 году. В совокупности изменения снижают давление на продажу, вызванное налогами, откладывая CGT для многих DeFi-депозитов, и упрощают налогообложение в соответствии с экономической реализацией, но увеличивают немедленные налоговые обязательства по доходу для получателей вознаграждений и повышают видимость отчетности и контроля за ончейн- и платформенной активностью. Для трейдеров: ожидайте уменьшения трений и снижения краткосрочных выходов, вызванных налогами, для DeFi-кредитования и предоставления ликвидности, но подготовьтесь к более высоким требованиям к отчетности и возможным немедленным налоговым ударам по вознаграждениям с 2026 года.
Neutral
Решение NGNL снижает непосредственные налоговые трения по налогу на прирост капитала для DeFi-кредитования, депозитов с одним токеном и предоставления ликвидности в AMM. Это должно уменьшить давление на распродажи, вызванное налогами, и операционные бремена для розничных пользователей из Великобритании, что поддерживает активность в затронутых протоколах (незначительно бычий фактор для использования протоколов и связанных токенов). Однако переклассификация вознаграждений как налогооблагаемого дохода при получении увеличивает немедленные налоговые обязательства, что может снизить чистую доходность и сдержать часть поведения, ориентированного на доходность. Критично, расширение требований CARF (с 2026 года) усиливает надзор и контроль, повышая расходы на соответствие и возможное снижение рисков в цепочке со стороны пользователей, обеспокоенных отчетностью. В совокупности положительные эффекты по сокращению вынужденных распродаж уравновешиваются более строгой отчетностью и немедленным налогообложением вознаграждений, что оставляет общий ценовой эффект неопределённым — поддерживает использование протоколов, но не является убедительно бычьим для цен токенов. В краткосрочной перспективе рынки могут отреагировать умеренно позитивно на снижение трений CGT; в средне- и долгосрочной перспективе повышенная отчетность и налогообложение вознаграждений как дохода могут сдержать спекулятивный спрос. Следовательно, итоговая рыночная классификация — нейтральная.