สหราชอาณาจักรนำแนวทางภาษี DeFi 'ไม่มีกำไร ไม่ขาดทุน' มาใช้และขยายการรายงานสินทรัพย์คริปโตตั้งแต่ปี 2026
รัฐบาลสหราชอาณาจักรจะนำแนวทาง “ไม่มีกำไร ไม่ขาดทุน” (NGNL) มาใช้กับกิจกรรม DeFi หลายประเภท โดยเลื่อนภาษีกำไรจากการขายสินทรัพย์ (CGT) สำหรับการโอนเชิงเทคนิคเข้าและออกจากโปรโตคอลการให้กู้ ยอดฝากแบบโทเค็นเดียว และพูลสภาพคล่อง AMM หลายโทเค็น จนกว่าจะมีการจำหน่ายทางเศรษฐกิจจริง HM Revenue & Customs (HMRC) เผยผลการปรึกษาเมื่อ 26 พฤศจิกายน 2025 ยืนยันว่าการโอนตามปกติที่เชื่อมกับโปรโตคอล (เช่น เข้า Aave หรือ AMM) ไม่ควรกระตุ้นให้เกิดการจำหน่ายที่ต้องเสีย CGT โดยอัตโนมัติ รางวัล DeFi — ดอกเบี้ยการให้กู้, liquidity mining และการจ่าย staking — จะถูกพิจารณาเป็นรายได้สกุลเงินคริปโตประเภทเบ็ดเตล็ดและต้องเสียภาษีเงินได้เมื่อได้รับ HMRC ตั้งใจออกกฎสำหรับบุคคลธรรมดาก่อน โดยจะพิจารณาบริษัทในภายหลัง และนโยบายนี้ต้องการการตราพระราชบัญญัติหลักก่อนจะมีผลบังคับใช้ แยกต่างหาก สหราชอาณาจักรจะนำกรอบการรายงานสินทรัพย์คริปโต (CARF) มาใช้: ตั้งแต่ 1 มกราคม 2026 ผู้ให้บริการคริปโตของสหราชอาณาจักรต้องรวบรวมและรายงานข้อมูลประจำตัวและธุรกรรมของผู้อยู่อาศัยในสหราชอาณาจักร โดยจะเริ่มแลกเปลี่ยนข้อมูลข้ามพรมแดนในปี 2027 การเปลี่ยนแปลงรวมกันลดแรงกดดันให้ขายเพราะภาษีโดยการเลื่อน CGT สำหรับการฝาก DeFi หลายรายการและทำให้การเก็บภาษีสอดคล้องกับการจำหน่ายทางเศรษฐกิจง่ายขึ้น แต่เพิ่มภาระภาษีเงินได้ในทันทีสำหรับผู้รับรางวัล และเพิ่มการมองเห็นในการรายงานและการบังคับใช้สำหรับกิจกรรมบนเชนและแพลตฟอร์ม สำหรับเทรดเดอร์: คาดว่าจะมีแรงเสียดทานลดลงและการออกระยะสั้นที่มีสาเหตุจากภาษีน้อยลงสำหรับการให้กู้และการให้สภาพคล่องใน DeFi แต่เตรียมตัวสำหรับข้อกำหนดการรายงานที่สูงขึ้นและผลกระทบด้านภาษีทันทีต่อรางวัลตั้งแต่ปี 2026
Neutral
คำตัดสิน NGNL ลดแรงเสียดทานด้านภาษีรายได้จากกำไรทุนทันทีสำหรับการให้กู้แบบ DeFi การฝากโทเค็นเดี่ยว และการให้สภาพคล่องใน AMM ซึ่งควรลดแรงกดดันการขายที่เกิดจากภาษีและภาระการดำเนินงานสำหรับผู้ใช้รายย่อยในสหราชอาณาจักร ซึ่งสนับสนุนกิจกรรมในโปรโตคอลที่ได้รับผลกระทบ (เป็นปัจจัยเชิงบวกเล็กน้อยต่อการใช้งานโปรโตคอลและโทเค็นที่เกี่ยวข้อง) อย่างไรก็ตาม การจัดประเภทใหม่ให้รางวัลเป็นภาษีเงินได้เมื่อได้รับจะเพิ่มภาระภาษีทันที ซึ่งอาจลดผลตอบแทนสุทธิและชะลอพฤติกรรมแสวงหาผลตอบแทนบางอย่าง อย่างสำคัญ การขยายการรายงานภายใต้ CARF (ตั้งแต่ปี 2026) เพิ่มการบังคับใช้และการเฝ้าระวัง เพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามและความเป็นไปได้ที่ผู้ใช้จะลดความเสี่ยงบนเชนเนื่องจากกังวลเกี่ยวกับการรายงาน โดยรวม ผลกระทบเชิงบวกในการลดการขายบังคับถูกชดเชยด้วยการรายงานที่มากขึ้นและภาษีทันทีต่อรางวัล ทำให้ผลกระทบต่อราคาทั้งหมดไม่แน่นอน — สนับสนุนการใช้โปรโตคอลแต่ไม่เป็นขาขึ้นที่ชัดเจนต่อราคาของโทเค็น ในระยะสั้น ตลาดอาจเห็นความรู้สึกเชิงบวกเล็กน้อยเกี่ยวกับการลดแรงเสียดทาน CGT; ในระยะกลางถึงยาว การรายงานที่มากขึ้นและการเก็บภาษีรางวัลเป็นรายได้อาจชะลอความต้องการเก็งกำไร ดังนั้นการจัดประเภทตลาดสุทธิคือเป็นกลาง.