Vương quốc Anh áp dụng chế độ thuế DeFi 'không lãi, không lỗ' và mở rộng báo cáo tiền điện tử từ năm 2026
Chính phủ Vương quốc Anh sẽ áp dụng phương pháp “Không Lãi, Không Lỗ” (NGNL) cho nhiều hoạt động DeFi, hoãn thuế lợi tức vốn (CGT) đối với các chuyển giao kỹ thuật vào và ra khỏi các giao thức cho vay, khoản gửi một token và các pool thanh khoản AMM đa-token cho đến khi có giao dịch thoái vốn thực tế về mặt kinh tế. HM Revenue & Customs (HMRC) đã công bố kết quả tham vấn vào ngày 26 tháng 11 năm 2025 xác nhận rằng các chuyển giao thường xuyên liên quan đến giao thức (ví dụ vào Aave hoặc AMM) không nên tự động kích hoạt các khoản thanh lý chịu CGT. Phần thưởng DeFi — lãi cho vay, liquidity mining và thanh toán staking — sẽ được coi là thu nhập tiền mã hóa khác và chịu thuế thu nhập khi nhận. HMRC dự định triển khai quy tắc trước cho cá nhân, các công ty sẽ được xem xét sau, và chính sách đòi hỏi phải có luật chính trước khi có hiệu lực. Riêng Vương quốc Anh sẽ triển khai Khuôn khổ Báo cáo Tài sản Tiền mã hóa (CARF): từ 1 tháng 1 năm 2026 các nhà cung cấp dịch vụ tiền mã hóa của Vương quốc Anh phải thu thập và báo cáo dữ liệu danh tính và giao dịch của cư dân Vương quốc Anh, với trao đổi dữ liệu xuyên biên giới bắt đầu từ 2027. Các thay đổi kết hợp làm giảm áp lực bán do thuế bằng cách hoãn CGT cho nhiều khoản gửi DeFi và đơn giản hóa sự khớp nối thuế với các thoái vốn kinh tế, nhưng chúng làm tăng nghĩa vụ thuế thu nhập ngay lập tức cho người nhận phần thưởng và tăng tính nhìn thấy được trong báo cáo và thực thi đối với hoạt động on-chain và trên nền tảng. Đối với nhà giao dịch: mong đợi ma sát giảm và ít thoát vị thế ngắn hạn do thuế hơn khi cho vay DeFi và cung cấp thanh khoản, nhưng chuẩn bị cho yêu cầu báo cáo cao hơn và khả năng chịu thuế ngay lập tức đối với phần thưởng từ năm 2026.
Neutral
Quyết định NGNL giảm ma sát thuế lợi tức vốn tức thời cho cho vay DeFi, gửi một token và cung cấp thanh khoản AMM. Điều này sẽ làm giảm áp lực bán do thuế và gánh nặng vận hành cho người dùng bán lẻ Vương quốc Anh, hỗ trợ hoạt động trong các giao thức bị ảnh hưởng (một yếu tố hơi tích cực cho việc sử dụng giao thức và các token liên quan). Tuy nhiên, phân loại lại phần thưởng là thuế thu nhập khi nhận làm tăng nghĩa vụ thuế ngay lập tức, có thể làm giảm lợi suất thực tế và kìm hãm một số hành vi tìm kiếm lợi suất. Quan trọng là, việc mở rộng báo cáo CARF (từ 2026) tăng cường thực thi và giám sát, làm tăng chi phí tuân thủ và khả năng người dùng rút bớt rủi ro trên chuỗi vì lo ngại về báo cáo. Tổng hợp lại, tác động tích cực trong việc giảm bán tháo bị cưỡng ép bị bù đắp bởi việc tăng báo cáo và đánh thuế ngay lập tức phần thưởng, khiến tác động giá chung không chắc chắn — hỗ trợ cho việc sử dụng giao thức nhưng không hẳn là tăng giá rõ rệt cho các token. Ngắn hạn, thị trường có thể thấy tâm lý tích cực nhẹ về việc giảm ma sát CGT; trung-dài hạn, việc báo cáo tăng và đánh thuế phần thưởng như thu nhập có thể làm giảm nhu cầu đầu cơ. Do đó phân loại thị trường ròng là trung lập.