ភាគហ៊ុន AI នៅហុងកុងប្រឈមនឹងការសាកល្បងលើការវាយតម្លៃ ខណៈការរកប្រាក់ចំណូលយឺតជាងគូប្រជែងអាមេរិក
ភាគហ៊ុន AI នៅហុងកុងត្រូវបានជួញដូរក្នុងតម្លៃបញ្ចុះបើប្រៀបធៀបនឹងក្រុមហ៊ុន AI ឈានមុខគេនៅសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពខុសគ្នានៃអត្រាចំណេញ កំណើន និងទីតាំងដែលតម្លៃពី AI ត្រូវបានបង្កើតឡើង។ អត្ថបទលើកឡើងថា ការវាយតម្លៃក្រុមហ៊ុន AI នៅសហរដ្ឋអាមេរិកអាស្រ័យលើថាតើប្រាក់ចំណេញនឹងបន្តលើសការរំពឹងទុកឬអត់ ខណៈការវាយតម្លៃឡើងវិញដែលអាចកើតមាននៅហុងកុងអាស្រ័យលើការបម្លែង AI ទៅជាចំណូលដែលអាចវាស់វែងបាន។
Nvidia បានរាយការណ៍ពីអត្រាចំណេញសុទ្ធ 71.5% ក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំហិរញ្ញវត្ថុ 2027 ប្រៀបនឹង 28.9% របស់ Tencent, 10.2% របស់ Alibaba និង 8.9% របស់ Kuaishou។ នេះបង្ហាញពីភាពខុសគ្នារវាងសមត្ថភាពគណនាសម្រាប់ AI ដែលមានកម្រនិងមានតម្លៃខ្ពស់ និងវេទិកាដែលប្រើ AI ជាចម្បងដើម្បីកែលម្អអាជីវកម្មដែលមានស្រាប់។ សមាមាត្រតម្លៃភាគហ៊ុនធៀបនឹងប្រាក់ចំណេញដែលព្យាករណ៍សម្រាប់ Tencent ក្នុងឆ្នាំ 2027 មានប្រហែល 14 ដង បើប្រៀបនឹងប្រហែល 20 ដងសម្រាប់ Meta; ចំណែក Nvidia ជួញដូរនៅប្រហែល 33 ដងនៃប្រាក់ចំណេញក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយ។ សូចនាករទាំងនេះប្រើរយៈពេលខុសៗគ្នា ដូច្នេះមិនអាចប្រៀបធៀបដោយផ្ទាល់បានទេ។
ការចំណាយមូលធនប្រចាំត្រីមាសរបស់ Microsoft បានកើនពី 14.9 ពាន់លានដុល្លារក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំហិរញ្ញវត្ថុ 2025 ទៅ 35.8 ពាន់លានដុល្លារក្នុងត្រីមាសទីបួននៃឆ្នាំហិរញ្ញវត្ថុ 2026។ ការបន្តចំណាយគាំទ្រតម្រូវការបន្ទះឈីប AI និងសេវាកម្ម cloud ប៉ុន្តែអាចដាក់សម្ពាធលើអត្រាចំណេញ ប្រសិនបើការចំណាយកើនលឿនជាងចំណូល cloud។ នៅហុងកុង វិនិយោគិនកំពុងតាមដានចំណូល cloud ការកែលម្អការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មនិងពាណិជ្ជកម្មដោយសារ AI និងអាជីវកម្មបង្កើតវីដេអូ Kling របស់ Kuaishou។ Kling បង្កើតចំណូល 850 លានយ័នចិននៅត្រីមាសទីពីរ ស្មើប្រហែល 2.4% នៃចំណូលសរុបរបស់ Kuaishou។
គិតត្រឹមថ្ងៃទី 8 ខែតុលា វិនិយោគិន Southbound Stock Connect បានប្រមូលការទិញសុទ្ធប្រហែល 134 ពាន់លានដុល្លារហុងកុង ចាប់តាំងពីខែកក្កដា ទោះបីជាពួកគេបានលក់សុទ្ធ 6.64 ពាន់លានដុល្លារហុងកុងក្នុងសប្តាហ៍ពីថ្ងៃទី 12 ដល់ 16 ខែតុលាក៏ដោយ។ អត្ថបទចាត់ទុករដូវប្រកាសលទ្ធផលហិរញ្ញវត្ថុខាងមុខថាជាការសាកល្បងសមត្ថភាពបង្កើតចំណូលពី AI និងការវាយតម្លៃ៖ កំណើនចំណូលលឿនជាងមុន និងលំហូរមូលនិធិចូលបន្តអាចជួយកាត់បន្ថយការបញ្ចុះតម្លៃ។ ផ្ទុយទៅវិញ ចំណូលខ្សោយធៀបនឹងការចំណាយមូលធន ឬការហូរចេញនៃមូលនិធិជាបន្តបន្ទាប់ អាចដាក់សម្ពាធលើភាគហ៊ុន AI ទាំងនៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងហុងកុង។
Neutral
អត្ថបទនេះមិនមានកត្តាជំរុញដោយផ្ទាល់ចំពោះរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូទេ៖ វាមិនរាយការណ៍អំពីការផ្លាស់ប្តូរនៃបទប្បញ្ញត្តិគ្រីបតូ កត្តាមូលដ្ឋានរបស់ថូខិន ឬលំហូរមូលនិធិនៅក្នុងទីផ្សារគ្រីបតូឡើយ។ ផលប៉ះពាល់របស់វាមានលក្ខណៈប្រយោល ដោយកើតឡើងតាមរយៈចំណង់របស់វិនិយោគិនចំពោះហានិភ័យ អត្រាការប្រាក់ និងតម្រូវការចំពោះភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា។ សារសំខាន់មានទាំងផ្នែកវិជ្ជមាន និងអវិជ្ជមាន៖ ការចំណាយខ្ពស់លើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ AI និងលទ្ធភាពរកប្រាក់ចំណូលពីវា អាចជួយគាំទ្រទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យ ប៉ុន្តែគម្លាតដែលកាន់តែធំឡើងរវាងការចំណាយមូលធននិងប្រាក់ចំណូល អាចនាំឱ្យមានការវាយតម្លៃតម្លៃឡើងវិញ។
ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរអាចចាត់ទុករបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល កំណើនសេវាកម្មក្លោដ ការចំណាយរបស់ Microsoft និង Meta ទិន្នផលមូលបត្ររតនាគារ និងលំហូរតាម Southbound Stock Connect ជាសញ្ញាបង្ហាញពីទស្សនៈទូទៅចំពោះវិស័យបច្ចេកវិទ្យា។ ប្រសិនបើវិនិយោគិនយល់ថាការវិនិយោគលើ AI ដែលកំពុងកើនឡើងមានផលិតភាព និងមានប្រាក់ចំណូលគាំទ្រ សុទិដ្ឋិនិយមអាចរីករាលដាលទៅដល់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើការចំណាយហាក់ដូចជាហួសហេតុ ឬអត្រាការប្រាក់កើនឡើង ចំណង់ចំពោះហានិភ័យអាចធ្លាក់ចុះ ហើយបង្កើនសម្ពាធលើទ្រព្យសកម្មដែលប្រែប្រួលខ្លាំង រួមទាំងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ អត្ថបទមិនផ្តល់ភស្តុតាងថាលទ្ធផលណាមួយក្នុងចំណោមនេះកំពុងប៉ះពាល់ដល់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូរួចហើយទេ។
ក្នុងរយៈពេលវែង ការរកប្រាក់ចំណូលពី AI បានជោគជ័យ អាចពង្រឹងចំណាប់អារម្មណ៍លើបច្ចេកវិទ្យា និងទ្រព្យសកម្មកំណើនផ្សេងៗ ខណៈដែលផលចំណេញពីដើមទុនដែលមិនដល់ការរំពឹងទុក អាចជំរុញឱ្យវិនិយោគិនកាត់បន្ថយការវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានហានិភ័យ។ ស្ថានភាពនេះស្រដៀងនឹងព្រឹត្តិការណ៍មុនៗ ដែលការរំភើបចំពោះប្រធានបទបច្ចេកវិទ្យាដ៏សំខាន់មួយបានជំរុញឱ្យមានការទទួលយកហានិភ័យ ប៉ុន្តែការព្រួយបារម្ភអំពីតម្លៃវាយតម្លៃខ្ពស់ ថ្លៃដើមនៃការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទាន ឬផលចំណេញទាប បាននាំឱ្យមានការធ្លាក់ចុះ។ ភាពស្រដៀងគ្នាទាំងនេះផ្តល់តែបរិបទប៉ុណ្ណោះ មិនមែនជាភស្តុតាងថាប្រតិកម្មនៃតម្លៃរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូអាចព្យាករណ៍បានទេ។ ជារួម ព័ត៌មាននេះមានអព្យាក្រឹតភាពចំពោះរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ៖ វាផ្តល់សូចនាករអារម្មណ៍ទីផ្សារដែលគួរតាមដាន មិនមែនជាសញ្ញាជួញដូរច្បាស់លាស់អំពីទិសដៅនោះទេ។