Hồng Kông phê duyệt giao dịch quỹ token hóa 24/7
Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) đã phê duyệt giao dịch thứ cấp 24/7 đối với hai quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa đã được cấp phép, trên một nền tảng tài sản ảo có giấy phép. Hai quỹ do ChinaAMC quản lý, được định giá bằng đô la Hồng Kông và đô la Mỹ.
Phê duyệt này cho phép nhà đầu tư giao dịch với nhau các chứng chỉ quỹ hiện có ngoài giờ giao dịch thông thường. Đây là một phần của khuôn khổ thí điểm do SFC triển khai vào tháng 4 năm 2026, chứ không phải sự cho phép áp dụng chung cho mọi khoản đầu tư được mã hóa. Cơ quan quản lý cho biết sẽ giám sát hoạt động giao dịch và cân nhắc bổ sung các sản phẩm đủ điều kiện.
Động thái này mở rộng khả năng tiếp cận có quản lý đối với các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa, nhưng không bảo đảm thanh khoản dồi dào hay giá luôn bám sát giá trị tài sản ròng. Nhà giao dịch sẽ theo dõi chênh lệch giá mua-bán, độ sâu thị trường, mức độ lệch giá và cách thức thanh toán, mua lại. Đây là một dấu mốc về cấu trúc thị trường tại Hồng Kông, nhưng chưa có tác động tức thời rõ ràng đến mặt bằng giá tiền mã hóa nói chung.
Neutral
Việc phê duyệt là một diễn biến tích cực đối với cơ sở hạ tầng tài sản số được quản lý tại Hồng Kông, nhưng tác động trực tiếp đến thị trường có thể sẽ hạn chế. Quyết định này áp dụng cho hai quỹ thị trường tiền tệ được token hóa cụ thể của ChinaAMC trên một nền tảng được cấp phép, chứ không mở cửa giao dịch liên tục trên diện rộng cho các quỹ token hóa. Thông báo không đưa ra bằng chứng về khối lượng giao dịch đáng kể, dòng vốn mới đổ vào hay thay đổi giá trị cơ sở của các quỹ.
Trong ngắn hạn, nhà giao dịch có thể xem quyết định này là một tín hiệu vừa phải cho thấy các cơ quan quản lý sẵn sàng thử nghiệm việc token hóa trong khuôn khổ các biện pháp bảo vệ hiện hành. Nếu có phản ứng, nhiều khả năng phản ứng đó sẽ ảnh hưởng đến tâm lý đối với lĩnh vực tài sản số của Hồng Kông và tài sản thực được token hóa hơn là các tiền mã hóa lớn như bitcoin hay ether. Cũng như những chương trình thí điểm token hóa được quản lý trước đây, bản thân một thông báo có thể không tạo ra tác động lâu dài đáng kể đến giá nếu không được nối tiếp bằng mức độ ứng dụng và thanh khoản có thể đo lường được.
Về dài hạn, giao dịch thứ cấp suốt ngày đêm có thể giúp nhà đầu tư tiếp cận các đơn vị quỹ dễ dàng hơn và hỗ trợ việc sử dụng rộng rãi hơn các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Tuy nhiên, lợi ích thực tế phụ thuộc vào độ sâu thị trường, chênh lệch giá mua-bán, mức giá so với giá trị tài sản ròng, cơ chế thanh toán và mua lại, cũng như các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư. Nếu những yếu tố này vận hành tốt, chương trình thí điểm có thể khuyến khích phê duyệt thêm sản phẩm; nếu thanh khoản yếu hoặc giá chênh lệch, niềm tin có thể bị hạn chế. Nhìn chung, tin tức này có lợi về mặt cấu trúc cho việc token hóa, nhưng không phải là chất xúc tác rõ ràng theo hướng tăng hay giảm đối với toàn thị trường tiền mã hóa.