הונג קונג תרחיב את רישוי המטבעות הקריפטוגרפיים עד סוף 2026
הונג קונג מתכננת להגיש עד סוף 2026 הצעת חוק לתיקון רישוי הקריפטו, שתרחיב את המסגרת הקיימת מעבר לפלטפורמות מסחר. משטר הרישוי המוצע לקריפטו יכלול בורסות לנכסים דיגיטליים, משמורת, שירותי ייעוץ וניהול נכסים.
המסגרת הנוכחית, שהונהגה ביוני 2023, כבר כוללת פלטפורמות מורשות כגון HashKey Exchange ו-OKX HK. כללי הרישוי המורחבים עשויים לחייב ספקים שאינם מורשים כיום לבקש אישור או לעזוב את השוק, ובכך להגדיל את עלויות הציות ואת חסמי הפעילות.
עם זאת, רגולציה ברורה יותר עשויה להעניק לבנקים, לחברות נאמנות, למנהלי קרנות ולמוסדות אחרים מסלול מוגדר יותר לכניסה לנכסים דיגיטליים. המסגרת עשויה גם לתמוך בעסקי מטבעות יציבים ובנכסים מהעולם האמיתי שעברו טוקניזציה. הונג קונג החלה בנפרד להעניק רישיונות למנפיקי מטבעות יציבים, וישויות הקשורות ל-HSBC נמנות עם המועמדים שאושרו.
הצעת החוק עדיין צריכה לעבור בחינה בבית המחוקקים, ולכן מערכת הרישוי בת ארבע הקטגוריות עשויה להיכנס לתוקף רק ב-2027 או ב-2028. ההשפעה על השוק בטווח הקצר צפויה להיות ניטרלית, כאשר הסוחרים שוקלים את עלויות הציות הגבוהות יותר מול אי-הוודאות הרגולטורית. בטווח הארוך, כללים ברורים יותר עשויים לתמוך באימוץ מוסדי, ביציבות השוק ובנזילות, אף שההודעה לבדה כנראה לא תוביל לתנועות משמעותיות במחירי מטבעות הקריפטו.
Neutral
סביר שההודעה לא תיצור זרז ישיר לטווח הקצר למחירה של מטבע קריפטו מסוים כלשהו. סוחרים עשויים להתמקד בתחילה בסיכון לעלייה בעלויות הציות, באפשרות שספקים ללא רישיון ייצאו מהשוק ובתהליך החקיקה הממושך. גורמים אלה עלולים להגביל בטווח הקרוב את הסנטימנט ואת הנזילות בשירותים המושפעים.
בטווח הארוך יותר, מסגרת הרישוי לקריפטו עשויה לתרום לשוק. כללים ברורים יותר עשויים למשוך בנקים, מנהלי נכסים ומשקיעים מוסדיים אחרים, ובמקביל לתמוך בשירותי משמורת, בסטייבלקוינים ובנכסים ריאליים שעברו טוקניזציה. השתתפות מוסדית רבה יותר עשויה לשפר את הנזילות ואת יציבות השוק. עם זאת, ההצעה לא תיכנס לתוקף באופן מיידי, והשפעתה תלויה בחקיקה הסופית וביישומה. לכן, ההשפעה הכוללת על המחירים נותרת ניטרלית, ולא שורית או דובית.