Гонконг расширит лицензирование криптовалют к концу 2026 года
Гонконг планирует представить к концу 2026 года законопроект о внесении поправок в режим лицензирования криптовалют, расширив действующую систему за пределы торговых платформ. Предлагаемый режим лицензирования будет охватывать биржи цифровых активов, услуги хранения, консультирование и управление активами.
Действующая система, введённая в июне 2023 года, уже распространяется на лицензированные платформы, такие как HashKey Exchange и OKX HK. Расширенные правила лицензирования криптовалют могут обязать поставщиков, не имеющих лицензии, получить одобрение или покинуть рынок, что увеличит расходы на соблюдение требований и операционные барьеры.
Однако более чёткое регулирование может предоставить банкам, трастовым компаниям, управляющим фондами и другим учреждениям более понятный путь на рынок цифровых активов. Эта система также может поддержать бизнес, связанный со стейблкоинами, и токенизированные активы реального мира. Гонконг отдельно начал лицензировать эмитентов стейблкоинов; среди одобренных заявителей есть структуры, связанные с HSBC.
Законопроект ещё должен пройти законодательное рассмотрение, поэтому система лицензирования по четырём категориям может вступить в силу не ранее 2027 или 2028 года. В краткосрочной перспективе влияние на рынок, вероятно, будет нейтральным, поскольку трейдеры будут сопоставлять более высокие расходы на соблюдение требований с регуляторной неопределённостью. В долгосрочной перспективе более чёткие правила могут способствовать институциональному внедрению, стабильности рынка и ликвидности, хотя одно лишь объявление вряд ли вызовет значительные движения цен на криптовалюты.
Neutral
Маловероятно, что это объявление станет непосредственным краткосрочным катализатором роста цены какой-либо конкретной криптовалюты. Вначале трейдеры могут сосредоточиться на риске увеличения расходов на соблюдение требований, возможном уходе с рынка нелицензированных поставщиков и длительности законодательного процесса. Эти факторы могут ограничить настроения и ликвидность в затронутых услугах в ближайшей перспективе.
В долгосрочной перспективе система лицензирования криптовалют может оказать конструктивное влияние на рынок. Более чёткие правила способны привлечь банки, управляющих активами и других институциональных инвесторов, а также поддержать услуги хранения, стейблкоины и токенизированные реальные активы. Более активное участие институциональных инвесторов может повысить ликвидность и стабильность рынка. Однако предложение не вступит в силу немедленно, а его влияние будет зависеть от окончательного текста закона и его реализации. Поэтому общее влияние на цены остаётся нейтральным, а не бычьим или медвежьим.