הונג קונג תנפיק רישיונות למסחר ואחסון קריפטו עד 2026 בכדי לבנות מרכז קריפטו באסיה
משרד השירותים הפיננסיים והאוצר של הונג קונג (FSTB) והרשות לניירות ערך וחוזים עתידיים (SFC) יצרו משטר רישיוי מאוחד לסוחרי נכסים וירטואליים (VA), משמרים, ברוקרים ויועצים, המיועד להגשה למחוקק ב-2026. המתווה—עוּבד מחדש בעקבות למעלה מ-190 תגובות לייעוץ—מתיישב עם ה-Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance (AMLO) ומיישם את עקרון "אותו עסק, אותו סיכון, אותו כלל" כדי להחיל סטנדרטים בסגנון ניירות ערך על שירותי מסחר קריפטו. דרישות מרכזיות יכללו הגנות קשוחות על משמורת לניהול מפתחות פרטיים והפרדת נכסים, חבותי ציות לברוקרים עבור דסקי OTC ומתווכי מסחר, ורישוי שירותי ייעוץ וניהול נכסים (ייעוץ משולב בן חודש פתוח בנפרד). ה-SFC כבר מקדמת צעדים קשורים: ייעוצים על כללי רישיון OTC, סקירות של נגזרים ומסחר במרווח, אישור שירותי סטייקינג תחת כללי שליטה קשוחים על נכסים, ואישור ETF קריפטו ספוט מאז 2024. המשטר המאוחד של 2026 שואף למשוך הון מוסדי על ידי יצירת תשתית שוק מורשית ובדיקה, הפחתת סיכון צד מול וצד משמורת, ומיצוב הונג קונג בתחרות מול מרכזים אזוריים כגון סינגפור ולעומת עמדת היבשת המגבילה. לסוחרים: צפוי גישה ברורה יותר לשוק לזרמי מוסדיים, סטנדרטים גבוהים יותר של משמורת וציות עבור צדדים מנוגדים, ייתכן הידוק של פעילויות OTC ומרג'ין, ופלטפורמה למוצרים מורכבים יותר (ניירות ערך מתוּקנים, נגזרים מובנים) שעשויה להגביר נזילות ומורכבות מוצר בטווח הבינוני.
Bullish
משטר הרישוי המוצע מפחית אי־ודאות רגולטורית ומתמודד עם סיכוני אפוטרופסות ונגד־צדדים שהרחיקו בעבר את המוסדות מהשתתפות. באמצעות הטמעת תקני מתווך ואפוטרופס בסגנון ניירות ערך — בקרות על מפתחות פרטיים, הפרדת נכסים, עמידה ב־AML/CTF — והרחבת הפיקוח לשולחנות OTC, יועצים ומנהלי נכסים, הונג קונג יוצרת מסלולים ברורים הניתנים לביקורת לזרימות נכנסות ממוסדות. ההשפעות הקצרות טווח עשויות לכלול עלויות ציות מוגברות לספקי שירות, איחוד פוטנציאלי בין ספקי OTC וקוסטודיה והסטות זמניות של נזילות כאשר הצדדים מתאימים עצמם. בטווח הבינוני-ארוך, עם זאת, מסגרת רגולטורית ברורה יותר והרשאה למוצרים ממוקדשים (tokenised), סטייקינג תחת כללים מבוקרים ופעילות ETF נקודתית מוכרת אמורים להגביר את הביקוש המוסדי ואת נזילות המוצרים, שלרוב בעלים מגמה עולה עבור מטבעות קריפטו מרכזיים הנסחרים ב־spot. לפיכך, ההשפעה הנקודתית על השוק מוערכת כמרוממת (bullish), מונעת על ידי גישה מוסדית משופרת ותשתית שוק, אם כי התנודתיות עשויה לעלות במהלך שלבי היישום והאכיפה.