Hong Kong akan memberi lesen perdagangan dan kustodi kripto menjelang 2026 untuk membina hab kripto Asia
Biro Perkhidmatan Kewangan dan Perbendaharaan Hong Kong (FSTB) dan Suruhanjaya Sekuriti dan Niaga Hadapan (SFC) akan memperkenalkan rejim pelesenan bersatu untuk pedagang aset maya (VA), kustodian, broker dan penasihat, mensasarkan pengemukaan rang undang-undang kepada Dewan Perundangan pada 2026. Rangka draf—dibentuk semula oleh lebih 190 maklum balas perundingan—selari dengan Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance (AMLO) dan menggunakan prinsip “perniagaan sama, risiko sama, peraturan sama” untuk meluaskan piawaian broker gaya sekuriti kepada perkhidmatan dagangan kripto. Keperluan utama termasuk langkah keselamatan kustodi ketat untuk pengurusan kunci peribadi dan pengasingan aset, kewajipan pematuhan broker untuk meja OTC dan perantara perdagangan, serta pelesenan perkhidmatan penasihat dan pengurusan aset (konsultasi berasingan selama satu bulan sedang dibuka). SFC sudah melaksanakan langkah berkaitan: perundingan mengenai peraturan lesen OTC, semakan derivatif dan dagangan margin, kelulusan perkhidmatan staking di bawah peraturan kawalan aset yang ketat, dan kebenaran ETF kripto spot sejak 2024. Rejim bersatu 2026 bertujuan menarik modal institusi dengan mewujudkan infrastruktur pasaran berlesen dan boleh diaudit, mengurangkan risiko pihak lawan dan kustodi, serta meletakkan Hong Kong secara kompetitif berbanding hab serantau seperti Singapura dan pendirian ketat tanah besar. Untuk pedagang: jangka akses pasaran yang lebih jelas untuk aliran institusi, piawaian kustodi dan pematuhan yang lebih tinggi untuk pihak lawan, kemungkinan ketatnya aktiviti OTC dan margin, serta platform untuk produk lebih kompleks (sekuran yang ditokenkan, derivatif berstruktur) yang boleh meningkatkan kecairan dan kecanggihan produk dalam jangka sederhana.
Bullish
Rejim pelesenan yang dicadangkan mengurangkan ketidakpastian kawal selia dan menangani risiko kustodi dan pihak bertentangan yang sebelum ini menghalang penyertaan institusi. Dengan mengenakan piawaian broker dan kustodian ala sekuriti — kawalan kunci persendirian, pemisahan aset, penjajaran AML/CTF — dan meluaskan pengawasan kepada meja OTC, penasihat dan pengurus aset, Hong Kong mewujudkan laluan yang lebih jelas dan boleh diaudit untuk aliran masuk institusi. Kesan jangka pendek mungkin termasuk kos pematuhan yang meningkat bagi penyedia perkhidmatan, kemungkinan konsolidasi dalam kalangan vendor OTC dan kustodi, serta peralihan kecairan sementara ketika pihak bertentangan menyesuaikan diri. Dalam jangka sederhana hingga panjang, bagaimanapun, rangka kerja kawal selia yang lebih jelas dan kebenaran produk tokenisasi, staking di bawah peraturan terkawal, dan aktiviti ETF spot yang diiktiraf sepatutnya meningkatkan permintaan institusi dan kecairan produk, yang biasanya menaikkan harga bagi mata wang kripto utama yang diniagakan secara spot. Kesan bersih pasaran oleh itu dinilai sebagai menaik, didorong oleh akses institusi yang dipertingkatkan dan infrastruktur pasaran, walaupun turun naik mungkin meningkat semasa fasa pelaksanaan dan penguatkuasaan.