Hongkong udzieli licencji na handel i przechowywanie kryptowalut do 2026 r., aby zbudować azjatyckie centrum kryptowalutowe
Biuro Usług Finansowych i Skarbu (FSTB) w Hongkongu oraz Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych (SFC) wprowadzą zunifikowany reżim licencyjny dla dealerów, kustoszy, brokerów i doradców aktywów wirtualnych (VA), planując przedłożenie projektu ustawy Radzie Legislacyjnej w 2026 r. Projekt ramowy —zmieniony po ponad 190 odpowiedziach w konsultacjach— jest zgodny z ustawą o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu (AMLO) i stosuje zasadę „ta sama działalność, to samo ryzyko, ta sama reguła”, aby rozszerzyć standardy brokerskie w stylu papierów wartościowych na usługi handlu kryptowalutami. Kluczowe wymagania będą obejmować surowe zabezpieczenia powiernicze dotyczące zarządzania kluczami prywatnymi i segregacji aktywów, obowiązki zgodności dla brokerów obsługujących biurka OTC i pośredników handlowych oraz licencjonowanie usług doradczych i zarządzania aktywami (otwarta jest odrębna, miesięczna konsultacja). SFC już prowadzi powiązane działania: konsultacje ws. zasad licencjonowania OTC, przeglądy instrumentów pochodnych i handlu na marży, zatwierdzenie usług stakingu pod ścisłymi zasadami kontroli aktywów oraz dopuszczenie spotowych ETF-ów kryptowalut od 2024 r. Zunifikowany reżim 2026 ma na celu przyciągnięcie kapitału instytucjonalnego poprzez stworzenie licencjonowanej, audytowalnej infrastruktury rynkowej, zmniejszenie ryzyka kontrahenta i custodialnego oraz konkurencyjne pozycjonowanie Hongkongu wobec regionalnych hubów takich jak Singapur i bardziej restrykcyjnego stanowiska Chin kontynentalnych. Dla traderów: należy oczekiwać jaśniejszego dostępu do rynku dla przepływów instytucjonalnych, wyższych standardów przechowywania i zgodności dla kontrahentów, możliwego zaostrzenia działalności OTC i handlu z dźwignią oraz platformy dla bardziej złożonych produktów (tokenizowane papiery wartościowe, strukturyzowane instrumenty pochodne), które mogą zwiększyć płynność i zaawansowanie produktów w średnim terminie.
Bullish
Proponowany system licencjonowania zmniejsza niepewność regulacyjną i rozwiązuje ryzyka związane z custody oraz kontrahentami, które wcześniej zniechęcały uczestników instytucjonalnych. Nakładając standardy brokerskie i kustodiajne w stylu rynku papierów wartościowych — kontrola kluczy prywatnych, segregacja aktywów, dostosowanie do AML/CTF — oraz rozszerzając nadzór na biura OTC, doradców i zarządzających aktywami, Hongkong tworzy jaśniejsze, audytowalne ścieżki dla napływów instytucjonalnych. Krótkoterminowe skutki mogą obejmować zwiększone koszty zgodności dla usługodawców, możliwą konsolidację wśród dostawców OTC i custody oraz tymczasowe przemieszczenia płynności w miarę dostosowywania się kontrahentów. W średnim i długim terminie jednak czytelniejszy reżim regulacyjny oraz dopuszczenie produktów tokenizowanych, stakingu na kontrolowanych zasadach i uznana działalność ETF-ów spot powinny zwiększyć popyt instytucjonalny i płynność produktów, co zwykle jest bycze dla głównych kryptowalut notowanych na rynku spot. W związku z tym netto wpływ na rynek oceniany jest jako byczy, napędzany lepszym dostępem instytucjonalnym i infrastrukturą rynkową, choć zmienność może wzrosnąć w fazach wdrożenia i egzekwowania.