Гонконг выдаст лицензии на торговлю и хранение криптовалют к 2026 году, чтобы создать криптоцентр Азии
Бюро финансовых услуг и казначейства Гонконга (FSTB) и Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) введут единый режим лицензирования для дилеров, кастодианов, брокеров и консультантов по виртуальным активам (VA) с целью подачи законопроекта в Законодательный совет в 2026 году. Проект рамочной политики — переработанный с учётом более 190 ответов на консультацию — согласован с Положением по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма (AMLO) и применяет принцип «одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковое правило», распространяя стандарты брокерской деятельности, аналогичные ценным бумагам, на криптоторговлю. Ключевые требования будут включать строгие меры по хранению: управление приватными ключами и сегрегация активов, обязательства по комплаенсу для брокеров на внебиржевых (OTC) столах и у торговых посредников, а также лицензирование консультационных и управленческих услуг (отдельная месячная консультация открыта). SFC уже реализует сопутствующие меры: консультации по правилам OTC-лицензирования, пересмотры деривативов и маржинальной торговли, утверждение стейкинг-сервисов под строгим контролем активов и допуск спотовых крипто-ETF с 2024 года. Единый режим 2026 года нацелен на привлечение институционального капитала путём создания лицензируемой, аудируемой рыночной инфраструктуры, снижения контрагентного и кастодиального риска и усиления конкурентоспособности Гонконга по сравнению с региональными хабами, такими как Сингапур, и более жёсткой позицией материкового Китая. Для трейдеров: ожидается более прозрачный доступ к рынку для институциональных потоков, повышенные стандарты хранения и комплаенса для контрагентов, возможное ужесточение внебиржевой и маржинальной деятельности и платформа для более сложных продуктов (токенизированные ценные бумаги, структурированные деривативы), что может увеличить ликвидность и сложность продуктов в среднесрочной перспективе.
Bullish
Предлагаемый режим лицензирования снижает регуляторную неопределённость и устраняет риски кастодиального обслуживания и контрагентов, которые ранее отпугивали институциональных участников. Вводя стандарты брокеров и кастодианов по образцу рынка ценных бумаг — контроль приватных ключей, сегрегация активов, приведение в соответствие с AML/CTF — и расширяя надзор на OTC-дески, консультантов и управляющих активами, Гонконг создаёт более прозрачные и поддающиеся аудиту пути для притока институциональных средств. В краткосрочной перспективе это может привести к повышению затрат на комплаенс для поставщиков услуг, к возможной консолидации среди OTC- и кастодиальных провайдеров и к временным изменениям ликвидности по мере адаптации контрагентов. В среднесрочной и долгосрочной перспективе, однако, более ясная нормативная база и разрешение токенизированных продуктов, стейкинг под контролируемыми правилами и признанная деятельность спотовых ETF должны увеличить институциональный спрос и ликвидность продуктов, что обычно благоприятно для основных криптовалют, торгуемых спотом. Таким образом, чистое влияние на рынок оценивается как бычье, обусловленное улучшенным институциональным доступом и инфраструктурой рынка, хотя волатильность может возрасти в период реализации и применения правил.