Гонконг видасть ліцензії на торгівлю та зберігання криптовалют до 2026 року, щоб створити криптохаб Азії
Бюро фінансових послуг і скарбниці Гонконгу (FSTB) та Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів (SFC) запровадять уніфікований режим ліцензування для дилерів, кастодіалів, брокерів та консультантів з віртуальних активів (VA), з наміром подати законодавчі акти до Законодавчої ради у 2026 році. Проєкт рамкової політики — перероблений на підставі понад 190 відповідей на консультацію — узгоджений з Положенням про запобігання відмиванню грошей та фінансуванню тероризму (AMLO) і застосовує принцип «однаковий бізнес, одинковий ризик, одне правило», щоб поширити стандарти брокерської діяльності, подібні до ринку цінних паперів, на криптотрейдинг. Ключові вимоги включатимуть суворі заходи з кастодіального зберігання для управління приватними ключами та сегрегації активів, зобов'язання щодо комплаєнсу для брокерів на OTC-десках та торгових посередників, а також ліцензування консультаційних та управлінських послуг (відкрито окрему місячну консультацію). SFC вже просуває супутні заходи: консультації щодо правил OTC-ліцензування, перегляд деривативів та маржинальної торгівлі, схвалення стейкінг-сервісів за жорсткими правилами контролю активів та дозвіл на спотові крипто-ETF з 2024 року. Уніфікований режим 2026 року має на меті привабити інституційний капітал шляхом створення ліцензованої, аудиторської ринкової інфраструктури, знизити контрагентний та кастодіальний ризик і позиціонувати Гонконг як конкурентоспроможний щодо регіональних хабів, таких як Сінгапур, та більш обмежувальної позиції материкового Китаю. Для трейдерів: очікуйте більш чіткого доступу до ринку для інституційних потоків, підвищених стандартів зберігання та комплаєнсу для контрагентів, можливого посилення OTC та маржинальної діяльності та платформи для більш складних продуктів (токенізовані цінні папери, структуровані деривативи), що може збільшити ліквідність і складність продуктів у середньостроковій перспективі.
Bullish
Пропонований режим ліцензування зменшує регуляторну невизначеність та вирішує ризики кастодіального зберігання й контрагентів, які раніше відштовхували інституційну участь. Запроваджуючи стандарти брокерів і кастодіанів за зразком ринку цінних паперів — контроль приватних ключів, сегрегація активів, відповідність AML/CTF — та розширюючи нагляд на OTC-дески, радників і управляючих активами, Гонконг створює більш прозорі й підлягаючі аудиту шляхи для інституційних притоків. У короткостроковій перспективі це може спричинити підвищення витрат на комплаєнс для постачальників послуг, потенційну консолідацію серед OTC- та кастодіальних провайдерів і тимчасові зміни ліквідності у міру адаптації контрагентів. Однак у середньо- та довгостроковій перспективі більш зрозуміла нормативна база та дозвіл токенізованих продуктів, стейкінг за контрольованими правилами і визнана діяльність спотових ETF повинні збільшити інституційний попит і ліквідність продуктів, що зазвичай позитивно впливає на основні криптовалюти, які торгуються на спотовому ринку. Отже, чистий вплив на ринок оцінюється як бичачий, зумовлений поліпшеним доступом інституцій та ринковою інфраструктурою, хоча волатильність може зрости під час етапів впровадження та забезпечення виконання.