Hồng Kông sẽ cấp giấy phép giao dịch và lưu ký tiền điện tử trước năm 2026 nhằm xây dựng trung tâm tiền điện tử của châu Á

Cục Dịch vụ Tài chính và Kho bạc của Hồng Kông (FSTB) và Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC) sẽ giới thiệu một chế độ cấp phép thống nhất cho các nhà giao dịch, lưu ký, môi giới và cố vấn tài sản ảo (VA), nhắm tới việc trình dự thảo luật lên Hội đồng Lập pháp vào năm 2026. Bản khung dự thảo —được điều chỉnh sau hơn 190 phản hồi tham vấn— phù hợp với Pháp lệnh Chống Rửa Tiền và Chống Tài trợ Khủng bố (AMLO) và áp dụng nguyên tắc “cùng loại hình kinh doanh, cùng rủi ro, cùng quy tắc” để mở rộng tiêu chuẩn môi giới kiểu chứng khoán sang dịch vụ giao dịch tiền mã hoá. Các yêu cầu chính sẽ bao gồm biện pháp bảo vệ lưu ký nghiêm ngặt cho quản lý khóa riêng và phân tách tài sản, nghĩa vụ tuân thủ của môi giới đối với các bàn OTC và trung gian giao dịch, và cấp phép dịch vụ tư vấn và quản lý tài sản (đang có một cuộc tham vấn riêng kéo dài một tháng). SFC đã tiến hành các biện pháp liên quan: tham vấn về quy định cấp phép OTC, rà soát phái sinh và giao dịch ký quỹ, phê duyệt dịch vụ staking theo quy tắc kiểm soát tài sản nghiêm ngặt, và cho phép ETF crypto giao ngay từ năm 2024. Chế độ thống nhất 2026 nhằm thu hút vốn tổ chức bằng cách tạo ra cơ sở hạ tầng thị trường được cấp phép và kiểm toán được, giảm rủi ro đối tác và lưu ký, và định vị Hồng Kông cạnh tranh so với các trung tâm trong khu vực như Singapore và quan điểm hạn chế hơn của Trung Quốc đại lục. Đối với nhà giao dịch: mong đợi quyền truy cập thị trường rõ ràng hơn cho dòng vốn tổ chức, tiêu chuẩn lưu ký và tuân thủ cao hơn cho đối tác, khả năng thắt chặt hoạt động OTC và ký quỹ, và một nền tảng cho các sản phẩm phức tạp hơn (chứng khoán phiến mã hóa, phái sinh cấu trúc) có thể làm tăng thanh khoản và độ tinh vi của sản phẩm trong trung hạn.
Bullish
Chế độ cấp phép đề xuất làm giảm sự không chắc chắn về quy định và giải quyết các rủi ro giữ hộ (custody) và đối tác mà trước đây đã khiến các tổ chức e ngại tham gia. Bằng cách áp dụng các tiêu chuẩn môi giới và lưu ký theo kiểu chứng khoán — kiểm soát khóa riêng, phân tách tài sản, phù hợp AML/CTF — và mở rộng giám sát tới các bàn OTC, cố vấn và quản lý tài sản, Hồng Kông đang tạo ra các lộ trình rõ ràng và có thể kiểm toán cho dòng vốn tổ chức. Ảnh hưởng ngắn hạn có thể bao gồm chi phí tuân thủ tăng đối với nhà cung cấp dịch vụ, khả năng hợp nhất giữa các nhà cung cấp OTC và lưu ký, và dịch chuyển thanh khoản tạm thời khi các đối tác điều chỉnh. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, khung pháp lý rõ ràng hơn và việc cho phép các sản phẩm token hóa, staking theo quy tắc kiểm soát và hoạt động ETF giao ngay được công nhận sẽ tăng nhu cầu tổ chức và tính thanh khoản sản phẩm, điều này thường tích cực đối với các đồng tiền mã hóa chính được giao dịch giao ngay. Do đó, tác động ròng tới thị trường được đánh giá là tích cực, được thúc đẩy bởi việc tiếp cận tổ chức được cải thiện và cơ sở hạ tầng thị trường, mặc dù biến động có thể tăng trong giai đoạn triển khai và thực thi.