HKSFPA מזהירה שחברות קריפטו בהונג קונג עשויות להזדקק למעבר של 6–12 חודשים כדי להימנע מהשבתה תחת הרישיון החדש

ההתאגדות לאנשי מקצוע בשווקים פיננסיים של הונג קונג (HKSFPA) הזהירה כי כללי הרישוי המוצעים לקריפטו בהונג קונג עלולים לכפות על סוחרים, יועצים ומנהלי קרנות של נכסים וירטואליים שמיילים לחוק להשעות פעילות מפוקחת אם לא תינתן תקופת מעבר. לפי הצעות הייעוץ הנוכחיות, ספקים קיימים עשויים להיות זקוקים לרישיונות מלאים מיום ההפעלה של המשטר החדש; חברות שמגישות בקשות אך עדיין לא אושרו עשויות להידרש להפסיק שירותים בזמן טיפול בבקשות, דבר שיוצר הפרעות תפעוליות ועומס בקשות. HKSFPA ביקשה מהרשות לניירות ערך ולחוזים עתידיים (SFC) וממשרד השירותים הפיננסיים והאוצר (FSTB) להעניק תקופת "הנחה" או גרייס של 6–12 חודשים שתאפשר לחברות שמגישות בקשה לפני תחילת המשטר להמשיך לפעול בזמן בדיקת ה-SFC. ההתאגדות גם דרשה מהרשויות לשקול מחדש את תזמון ופרטי היישום של מסגרת הדיווח לנכסי קריפטו (CARF) המתואמת עם ה-OECD, ואזהרה כי יישום נוקשה בשילוב עם תחילת רישוי מיידית עלול ליצור סיכונים משפטיים ותפעוליים. הרגולטורים עדיין בשלב הייעוץ הציבורי ולא קבעו תאריך תחילה מחייב. על סוחרים לעקוב מקרוב אחר תזמון הרגולציה ותנאי מעבר הרישוי: התחלה מוקפדת סוחפת סיכון להפרעות בשירותים אצל ספקים מוסדיים, מגבלות אפשריות בנזילות ותנודתיות לטווח הקצר בשווקי קריפטו כאשר שירותי מסחר או נאמנות מושהים; מעבר מנוהל של 6–12 חודשים יקטין הפרעות ויתמוך בהשתתפות מוסדית חלקה יותר ובאימוץ תשתיות.
Neutral
העדכון הוא בעיקר רגולטורי ופרוצדורלי ולא קשור ישירות לטוקן או לפרוטוקול קריפטו ספציפי. ההשפעה המיידית על השוק תלויה באופן שבו הרגולטורים יקבעו את תאריך ההפעלה והאם תינתן תקופת 'הכרזה' (deeming) של 6–12 חודשים. התחלה קשיחה שתאלץ שירותים מורשים להפסיק עשויה לגרום לשיבושים תפעוליים לטווח הקצר בבורסות, נאמני נכסים ומנהלי קרנות — מה שעשוי להצר את הנזילות ולהגביר תנודתיות (לחץ דובי) בטווח הקצר. לעומת זאת, תקופת מעבר שנדונה ותוסכם תפחית שיבושים, תשמר זרמים מוסדיים ותהיה ניטרלית עד תומכת ליציבות השוק. מאחר שהסיפור עוסק בלוגיסטיקת רישוי ואינו שינוי ביסודות של טוקן, ההשפעה הצפויה נטו על מחירי הקריפטו היא ניטרלית בהיעדר תחילת עבודה קשיחה או פעולה מאכפתית ברורה. סוחרים צריכים לעקוב אחרי הודעות ה-SFC/FSTB לקבלת לוחות זמנים ברורים וכל הנחיית אכיפה; אם נראה שסביר שתהיה התחלה קשיחה, להתכונן לזעזועי נזילות קצרי טווח וסיכון אסימטרי בנכסים שמוחזקים על ידי המוסדות המושפעים.