ហុងកុង HKMA ចេញអនុញ្ញាតលិខិតលើកដំបូងសម្រាប់ស្តេបខូអ៊ីនដែលគាំទ្រដោយសំបុត្រប្រាក់ទៅកាន់ HSBC

| bitcoinist.com
អាជ្ញាធរប្រាក់កាក់ហុងកុង (HKMA) បានចេញអនុញ្ញាតស្ថិតនៅលើស្តាបខុន (stablecoin) ជាលើកដំបូងក្រោមច្បាប់ស្តាបខុន ដែលចូលសកម្មនៅខែសីហា 2025។ ការអនុញ្ញាតដំបូងត្រូវបានផ្ដល់ឲ្យ HSBC និង Anchorpoint Financial Limited ដែលជាការរួម​គ្នារវាង Standard Chartered ជាមួយ Animoca Brands និង Hong Kong Telecommunications។ HKMA បានទទួលសំណើ 36 ករណី ប៉ុន្តែ CEO Eddie Yue បាននិយាយថ មានតែចំនួនតិចណាស់ប៉ុណ្ណោះដែលនឹងត្រូវចែកចាយក្នុងរលកដំបូង — ធ្វើឲ្យមានការពន្យារពេលបន្ទាប់ពីខែមីនា ហើយអនុញ្ញាតដំបូងត្រូវបានចេញនៅថ្ងៃទី 10 មេសា។ HKMA ក៏បាននិយាយថាការយល់ព្រមនៅអនាគតនឹងនៅ “មានកំណត់ខ្លាំង” ដោយផ្ដល់ទំងន់បន្ថែមលើគុណភាពរ៉ីស្វើ, ការត្រួតពិនិត្យហានិភ័យ និងស្តង់ដារទប់ស្កាត់ការជូតប្រាក់។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរជាឌីជីថល, អនុញ្ញាតស្តាបខុនពី HKMA ជាសញ្ញាដែលផ្តល់ការសង្កត់លើដីកថានយោបាយ តែមិនមែនជាចង្កៀងដែលបង្ករ​ទីផ្សារទូលំទូលាយទេ។ ស្តាបខុនបង្ហាញពីភាពធន់ធន់សរុប ខណៈទីផ្សារជាអចិន្ត្រៃយ៍រឿយៗបានចុះខ្សោយ: អត្ថបទយោងទិន្នន័យពី DefiLlama បង្ហាញថាតម្លៃទីផ្សាររបស់ស្តាបខុនចល័តទៅនៅជុំវិញកំពូលនៅត្រីមាស 4 ឆ្នាំ 2025 ខណៈដែល Bitcoin ដួលចុះលើសពី 42% ក្នុងរយៈពេលដូចគ្នា។ ផ្នែកភាគច្រើននៃការផ្គត់ផ្គង់ស្តាបខុននៅតែសំខាន់នៅក្នុង USDT និង USDC។ ការចូលដំណើរការជួញដូរសណ្ដាប់ធ្នាប់នឹងត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងខ្លាំង។ មានតែកាបូបឌីជីថលដែលបានផ្ទៀងផ្ទាត់ត្រូវអាចទទួលស្តាបខុនពី HKMA ហើយ "ច្បាប់ដំណើរ" នឹងអនុវត្តចំពោះការផ្ទេរលើ HK$8,000 (ប្រហែល $1,000)។ អ្នកចេញអាចប្រើកុងត្រាឆ្លាតវៃ និងបញ្ជីស (whitelist) ដើម្បីដាក់កំណត់ការផ្ទេរបានផងដែរ។ HSBC គ្រោងចេញដំណើរការនៅឆមាសទីពីរឆ្នាំ 2026 ដោយបញ្ចូលស្តាបខុនជាមួយ PayMe និង HSBC HK Mobile Banking។ Anchorpoint ក៏បានដាក់គោលដៅចេញដំណើរការ​នៅឆមាសទីពីរឆ្នាំ 2026 ដូចគ្នា ដោយសហការជាមួយអ្នកចែកចាយដែលបានជ្រើសរើស។ ក្រុមឆ្ពោះទៅនៃការចេញអនុញ្ញាតស្តាបខុនដោយ HKMA មិនទាន់មានកាលវិភាគដោយអាជ្ញាធរ។
Neutral
ព័ត៌មាននេះជាប្រភេទវិជ្ជមាននៅក្នុងផ្នែកនយោបាយដោយសារតែក្រុមហ៊ុន HKMA បានចាប់ផ្តើមចេញអាជ្ញាប័ណ្ណសម្រាប់ស្ដេបលកូិនដែលមានការគាំទ្រដោយប្រាក់ស៊ីវិល (fiat) ដែលអាចធ្វើអោយមានភាពច្បាស់លាស់ផ្លូវច្បាប់ប្រកបដោយការអនុវត្តន៍ និងអាចគាំទ្រឲ្យមានទំនុកចិត្តពីស្ថាប័ន។ ទោះជាយ៉ាងណា អត្ថបទទាំងពីរបានលើកសម្គាល់ថា ដំបូងនេះ នឹងមានការអនុញ្ញាតអាជ្ញាប័ណ្ណ HKMA សម្រាប់ស្ដេបលកូអីនចំនួន "កំណត់ខ្លាំង" ប៉ុណ្ណោះ ហើយការអនុម័តក្នុងអនាគតក៏មានទំនាក់ទំនងនឹងនៅតែមានកំណត់ខ្លាំងផងដែរ។ នេះកំណត់ការពង្រីកផ្គត់ផ្គង់ក្នុងរយះពេលខ្លី និងដូច្នេះក៏កំណត់ផលចំណេញផ្ទាល់សម្រាប់ប្រព័ន្ធអេកូស៊ីស្ទឹមស្ដេបលកូអីនទូលំទូលាយ។ ក្នុងទិដ្ឋភាពផ្នែកទីផ្សារ អត្ថបទទីពីរបន្ថែមបរិបទដែលពាក់ព័ន្ធនឹងអ្នកជួញដូរ៖ ស្ដេបលកូអីនបានរក្សាទុកបានល្អជាង Bitcoin ក្នុងវិនាទីដដែល គម្លាតតម្លៃទីផ្សាររបស់វាចលនាផ្លូវទ្រនិចកា​នៅក្បែរផ្នែកខ្ពស់ចុងឆ្នាំ2025 ខណៈដែល BTC បានធ្លាក់ខ្លាំង។ ព្រោះសាច់ប្រាក់លម្អិតក្នុងស្ដេបលកូអីនភាគច្រើននៅនៅក្នុង USDT និង USDC ហេតុនេះប្រសិទ្ធភាពបន្ថែមពីអាជ្ញាប័ណ្ណ HKMA ធ្វើឲ្យការប្ដូរចំណាកស្រុកនៃអំណាចដឹកនាំមិនសមរម្យក្នុងរយៈពេលភ្លាមៗ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី គួររំពឹងថានឹងមានការគាំទ្រនូវអារម្មណ៍ជុំវិញផលិតផលដែលគ្រប់គ្រងនិងមានការគាំទ្រដោយ fiat និងការដាក់បណ្តុកយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្នមុនពេលចាប់ផ្តើមនៅពាក់កណ្ដាលឆ្នាំ2026។ ក្នុងរយៈពេលវែង ប្រសិនបើលក្ខណ្ឌតឹងរបស់ HKMA អំពីការផ្ទៀងផ្ទាត់ រក្សាទុក និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យក្លាយជាមាត្រដ្ឋានដែលអាចអនុវត្តបាន វាអាចលើកស្ទួយការទទួលយក និងសាច់ប្រាក់របស់តួអក្សរសម្រាប់ស្លាកដែលស្របច្បាប់ជាបន្តបន្ទាប់—ប៉ុន្តែការផ្តោតលើការចេញផ្សាយដូចដែលបានលើកសម្គាល់ក្នុងអត្ថបទបង្ហាញថាពេលវេលានិងកម្រិតប្រហែលនឹងជាការវិវឌ្ឍន៍ تدريجي មិនមែនជាការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងទេ។