ฮ่องกง HKMA ออกใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ที่อิงเงินตราครั้งแรกให้กับ HSBC
หน่วยงานการเงินฮ่องกง (HKMA) ได้ออกใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ชุดแรกภายใต้พระราชกำหนดสเตเบิลคอยน์ ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่สิงหาคม 2025 การอนุมัติเริ่มต้นมอบให้กับ HSBC และ Anchorpoint Financial Limited ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนของ Standard Chartered กับ Animoca Brands และ Hong Kong Telecommunications
HKMA ได้รับคำขอ 36 ราย แต่ซีอีโอ Eddie Yue กล่าวว่าจะมีการมอบเพียงจำนวนที่น้อยมากในคลื่นแรก—ทำให้เกิดความล่าช้าหลังเดือนมีนาคม และมีการออกใบอนุญาตชุดแรกเมื่อวันที่ 10 เมษายน HKMA ยังระบุว่าการอนุมัติในอนาคตจะยังคง "มีจำกัดมาก" โดยให้ความสำคัญเพิ่มเติมกับคุณภาพสินทรัพย์สำรอง การควบคุมความเสี่ยง และมาตรฐานป้องกันการฟอกเงิน
สำหรับผู้ซื้อขายคริปโต ใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ของ HKMA เป็นสัญญาณด้านกฎระเบียบที่ดี แต่ไม่ใช่ตัวกระตุ้นตลาดโดยรวม สเตเบิลคอยน์แสดงความยืดหยุ่นในขณะที่ตลาดคริปโตโดยรวมอ่อนตัว: บทความอ้างข้อมูลจาก DefiLlama ที่แสดงมูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์เคลื่อนไหวไปด้านข้างใกล้ระดับสูงสุดไตรมาส 4/2025 ขณะที่ Bitcoin ลดลงมากกว่า 42% ในช่วงเดียวกัน อุปทานสเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่ยังคงกระจุกตัวใน USDT และ USDC
คาดว่าการเข้าถึงการซื้อขายจะถูกควบคุมอย่างเข้มงวด มีเพียงวอลเล็ทที่ได้รับการยืนยันเท่านั้นที่สามารถรับสเตเบิลคอยน์ของ HKMA ได้ และ "กฎการเดินทาง" จะใช้กับการโอนที่เกิน HK$8,000 (ประมาณ $1,000) ผู้ออกยังอาจใช้การควบคุมผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์และรายการขาวเพื่อจำกัดการโอน
HSBC วางแผนเปิดตัวในครึ่งหลังของปี 2026 โดยผสานสเตเบิลคอยน์เข้ากับ PayMe และ HSBC HK Mobile Banking Anchorpoint ก็เล็งเปิดตัวในครึ่งหลังของปี 2026 เช่นกัน โดยทำงานกับผู้จัดจำหน่ายที่คัดเลือก
หน่วยงานกำกับดูแลยังไม่ได้กำหนดตารางสำหรับชุดถัดไปของใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์จาก HKMA
Neutral
ข่าวโดยรวมเป็นบวกในเชิงกฎระเบียบ เพราะ HKMA เริ่มออกใบอนุญาตให้สเตเบิลคอยน์ที่หนุนด้วยเงินตรา ซึ่งอาจช่วยให้ความชัดเจนด้านการปฏิบัติตามกฎและสนับสนุนความเชื่อมั่นของสถาบัน อย่างไรก็ตาม บทความทั้งสองเน้นว่าในช่วงแรกจะมีการให้ใบอนุญาตของ HKMA เพียงจำนวน “จำกัดมาก” เท่านั้น และการอนุมัติในอนาคตก็คาดว่าจะยังคงจำกัดมาก ซึ่งจำกัดการขยายอุปทานในระยะสั้นและจึงจำกัดผลบวกโดยตรงต่อระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์โดยรวม
ในด้านผลกระทบต่อตลาด บทความที่สองเพิ่มบริบทที่เกี่ยวข้องกับเทรดเดอร์ว่า สเตเบิลคอยน์ฟื้นตัวได้ดีกว่า Bitcoin ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยมูลค่าตลาดเคลื่อนไหวไปด้านข้างใกล้จุดสูงสุดปลายปี 2025 ขณะที่ BTC ร่วงหนัก เนื่องจากสภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่อยู่ที่ USDT และ USDC ผลกระทบจากใบอนุญาตของ HKMA จึงไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงความครองตลาดได้ทันที
ในระยะสั้น คาดว่าจะมีการหนุนด้านความเชื่อมั่นรอบผลิตภัณฑ์ที่หนุนด้วยเงินตราและถูกควบคุม และการจัดพอร์ตอย่างระมัดระวังก่อนการเปิดตัวในครึ่งหลังของปี 2026 ในระยะยาว หากข้อกำหนดเข้มงวดของ HKMA ด้านการยืนยัน การสำรอง และการจัดการความเสี่ยงกลายเป็นมาตรฐานที่ใช้งานได้ จะช่วยส่งเสริมการยอมรับและสภาพคล่องของโทเค็นที่เป็นไปตามเกณฑ์อย่างค่อยเป็นค่อยไป—แต่การเน้นเรื่องการออกจำนวนจำกัดในบทความบ่งชี้ว่า ระยะเวลาและขนาดของผลกระทบมีแนวโน้มเป็นแบบค่อยเป็นค่อยไปมากกว่ารุนแรง