Hong Kong HKMA cấp giấy phép đầu tiên cho stablecoin được đảm bảo bằng tiền fiat cho HSBC

| bitcoinist.com
Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã cấp các giấy phép stablecoin đầu tiên theo Đạo luật Stablecoins, có hiệu lực từ tháng 8 năm 2025. Các phê duyệt ban đầu được cấp cho HSBC và Anchorpoint Financial Limited, một liên doanh của Standard Chartered với Animoca Brands và Hong Kong Telecommunications. HKMA nhận 36 đơn, nhưng CEO Eddie Yue cho biết chỉ một số rất ít sẽ được cấp trong làn đầu tiên — gây ra trì hoãn sau tháng 3 và các giấy phép đầu tiên được cấp vào ngày 10 tháng 4. HKMA cũng nói rằng các phê duyệt trong tương lai sẽ vẫn “rất hạn chế”, với trọng số lớn hơn vào chất lượng dự trữ, kiểm soát rủi ro và tiêu chuẩn chống rửa tiền. Đối với các nhà giao dịch crypto, giấy phép stablecoin của HKMA là tín hiệu tích cực về mặt quy định, nhưng không phải là chất xúc tác cho toàn thị trường. Stablecoin cho thấy sự bền bỉ tương đối trong khi thị trường crypto rộng lớn hơn suy yếu: bài báo trích dẫn dữ liệu của DefiLlama cho thấy giá trị thị trường của stablecoin đi ngang gần mức đỉnh quý 4/2025, trong khi Bitcoin giảm hơn 42% cùng kỳ. Phần lớn nguồn cung stablecoin vẫn tập trung ở USDT và USDC. Dự kiến truy cập giao dịch sẽ được kiểm soát chặt chẽ. Chỉ ví đã xác minh mới có thể nhận stablecoin của HKMA, và “quy tắc du hành” áp dụng cho các chuyển khoản trên HK$8.000 (khoảng $1.000). Các nhà phát hành cũng có thể sử dụng kiểm soát hợp đồng thông minh và danh sách trắng để hạn chế chuyển khoản. HSBC dự kiến ra mắt trong nửa sau năm 2026, tích hợp stablecoin với PayMe và HSBC HK Mobile Banking. Anchorpoint cũng đặt mục tiêu ra mắt trong nửa sau năm 2026, làm việc với các nhà phân phối được chọn. Làn cấp giấy phép tiếp theo của HKMA chưa được cơ quan quản lý lên lịch.
Neutral
Bản tin nhìn chung mang tính tích cực về mặt quy định vì HKMA đã bắt đầu cấp giấy phép cho các stablecoin được đảm bảo bằng fiat, điều này có thể cải thiện sự rõ ràng về tuân thủ và có thể hỗ trợ niềm tin của các tổ chức. Tuy nhiên, cả hai bài báo đều nhấn mạnh rằng ban đầu chỉ có một số lượng “rất hạn chế” giấy phép stablecoin của HKMA sẽ được cấp và các phê duyệt trong tương lai dự kiến sẽ vẫn rất hạn chế. Điều đó giới hạn việc mở rộng nguồn cung trong ngắn hạn và do đó hạn chế lợi ích trực tiếp cho hệ sinh thái stablecoin rộng hơn. Về tác động thị trường, bài báo thứ hai bổ sung bối cảnh liên quan đến nhà giao dịch: stablecoin đã giữ giá tốt hơn so với Bitcoin trong cùng khoảng thời gian, với giá trị thị trường dao động ngang gần mức cao cuối 2025 trong khi BTC giảm mạnh. Vì phần lớn thanh khoản stablecoin vẫn tập trung ở USDT và USDC, tác động gia tăng của các giấy phép HKMA khó có thể ngay lập tức thay đổi vị thế thống trị. Trong ngắn hạn, dự kiến sẽ có sự hỗ trợ về tâm lý quanh các sản phẩm fiat-backed được quản lý và việc định vị thận trọng trước các đợt ra mắt vào nửa sau năm 2026. Về dài hạn, nếu các yêu cầu nghiêm ngặt về xác minh, dự trữ và rủi ro của HKMA trở thành tiêu chuẩn khả thi, điều đó có thể dần dần tăng cường việc áp dụng và thanh khoản cho các token tuân thủ—nhưng sự nhấn mạnh của bài báo về việc phát hành hạn chế cho thấy thời gian và quy mô có khả năng diễn ra dần dần hơn là bùng nổ.