香港批准專業投資者可進行加密貨幣保證金融與永續合約

香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）已批准規則，允許持牌經紀為數位資產提供保證金融資，並建立以原則為本的框架，允許持牌交易平台向專業投資人掛牌槓桿永續合約（Perps）。在新制度下——作為SFC ASPIRe路線圖（Access、Safeguards、Products、Infrastructure、Relationships）的一部分——僅允許比特幣（BTC）和以太（ETH）作為保證金貸款的擔保。經紀人可向符合信用、擔保品質與適合性要求的合格證券保證金客戶提供虛擬資產融資。永續合約可在嚴格控管下提供給專業投資人：穩健估值、保證金作業、曝險上限、擔保折讓（haircuts）、清算程序、對關聯做市商的營運分離與利益衝突防範。SFC 表示，這些規則反映證券保證金結構，以促成「負責任的槓桿」，在不威脅金融穩定的情況下加深流動性並改善價格發現。監管機關亦計畫設立數位資產加速器，並在2026年提出涵蓋加密顧問服務的更廣泛建議。交易者應注意： (1) 香港對機構性槓桿的准入正在擴大，可能提高 BTC/ETH 衍生品交易量； (2) 擔保風險僅集中於 BTC 與 ETH；以及 (3) Perps 僅限專業客戶，維持零售曝險受限。關鍵字：香港加密規範、保證金融資、永續合約、比特幣擔保、以太坊擔保、SFC ASPIRe。