ฮ่องกงจะออกใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์แบบจำกัดเป็นครั้งแรกในเดือนมีนาคม

หน่วยงานการเงินฮ่องกง (HKMA) วางแผนจะอนุญาตใบอนุญาตผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่อ้างอิงเงินเฟียต (FRS) จำนวนชุดเริ่มต้นขนาดเล็กในเดือนมีนาคม หลังจากทบทวนคำขอครบถ้วน 36 ฉบับที่ส่งก่อนกำหนดเส้นตาย 1 สิงหาคม 2025 การดำเนินการนี้สืบเนื่องจากพระราชบัญญัติสเตเบิลคอยน์ที่กำหนดให้ต้องมีใบอนุญาตสำหรับหน่วยงานที่ออก FRS หรือโทเค็นที่มีหน่วยเป็น HKD Eddie Yue หัวหน้า HKMA กล่าวว่าผู้กำกับดูแลให้ความสำคัญกับกรณีการใช้งาน การบริหารความเสี่ยง การควบคุม AML และการสำรองสินทรัพย์เต็มจำนวน และคาดว่าผู้ถือใบอนุญาตจะปฏิบัติตามกฎท้องถิ่นสำหรับกิจกรรมข้ามพรมแดนในขณะที่ยังเปิดโอกาสสำหรับการรับรองร่วมในอนาคตกับเขตอำนาจศาลอื่น ๆ ผู้สมัครที่เป็นที่รู้จักรวมถึงกิจการร่วมค้าอย่าง Animoca Brands กับ Standard Chartered (Anchorpoint Financial) และมีรายงานการยื่นคำขอจากสาขาต่างประเทศของ Ant Group และ Reitar Logtech ประกาศดังกล่าวมีขึ้นท่ามกลางข้อจำกัดอย่างต่อเนื่องของจีนแผ่นดินใหญ่ต่อสเตเบิลคอยน์และความพยายามที่กว้างขึ้นของฮ่องกงในการสร้างศูนย์คริปโตที่มีการกำกับดูแล รวมถึงการปรับปรุงกฎการคุ้มครองสินทรัพย์ คาดหวังที่เข้มงวดขึ้นสำหรับแพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์เสมือน (VATP) การสำรวจกรอบงานการลงทุนสถาบัน และการเตรียมความพร้อมสำหรับกรอบการรายงานสินทรัพย์คริปโต (CARF) ของ OECD เทรดเดอร์ควรติดตามการอนุมัติสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับใบอนุญาตอย่างใกล้ชิด — ใบอนุญาตอาจเปลี่ยนสภาพคล่องและกระแสการฝาก/ถอน ส่งผลต่อส่วนแบ่งตลาดระหว่างสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับ USD และ HKD เปลี่ยนแปลงการมีส่วนร่วมของสถาบัน และก่อให้เกิดความผันผวนระยะสั้นเมื่อมีการเปิดเผยผู้ชนะและความร่วมมือ
Neutral
การออกผู้ให้บริการสเตเบิลคอยน์ที่อ้างอิงสกุลเงิน fiat ที่ได้รับใบอนุญาตจำนวนจำกัดในฮ่องกงมีแนวโน้มเป็นกลางโดยรวมต่อราคาสเตเบิลคอยน์ ในระยะสั้น ประกาศผู้ชนะใบอนุญาตและความร่วมมือใหม่อาจทำให้เกิดความผันผวนเมื่อเทรดเดอร์กระจายสภาพคล่องใหม่ระหว่างสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับ USD และ HKD และปรับการรับความเสี่ยงต่อช่องทางเข้า‑ออกที่เชื่อมกับเวนิวในฮ่องกง การอนุมัติใบอนุญาตที่เพิ่มอุปทานสเตเบิลคอยน์ภายใต้การกำกับหรือเพิ่มความเชื่อมั่นและการเข้าถึงจากสถาบัน อาจมีผลเชิงบวกเล็กน้อยต่อสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับอนุญาตในระยะกลางถึงยาว ช่วยสนับสนุนส่วนแบ่งตลาดและกระแสสถาบัน อย่างไรก็ตาม แนวทางระมัดระวังของ HKMA (อนุญาตเริ่มต้นเพียง "จำนวนที่น้อยมาก" และมีเงื่อนไขเข้มงวดด้าน AML การหนุนทรัพย์ และข้ามพรมแดน) จำกัดการขยายตัวทันทีและลดความเสี่ยงต่อการลดลงจากอุปทานล้นแบบฉับพลัน ข้อจำกัดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขึ้นและข้อจำกัดจากจีนแผ่นดินใหญ่ รวมถึงการปฏิรูปกฎระเบียบนับประสานสำหรับ VATP และการเก็บรักษาทรัพย์สิน สร้างแรงจูงใจที่ผสมกันสำหรับผู้ออกและเทรดเดอร์ ถ่วงดุลผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นกับความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่ยังคงอยู่—ดังนั้นจึงจัดเป็นกลาง