香港將於三月發出首批有限穩定幣牌照
香港金融管理局（HKMA）計劃在3月發出首批少量法定貨幣掛鈎穩定幣（FRS）發行商牌照，該決定是在審閱截至2025年8月1日截止前遞交的36份完整申請後作出。此舉配合《穩定幣條例》，該條例要求發行FRS或以港元計價代幣的實體須持牌。HKMA行政總裁余偉文表示，監管機構優先考慮應用場景、風險管理、反洗錢控制及資產全額備付，並預期持牌發行商在跨境活動上遵守本地規則，同時對日後與其他司法管轄區互認保持開放態度。已知申請者包括Animoca Brands與渣打的合資（Anchorpoint Financial），亦有報道指螞蟻集團海外業務及Reitar Logtech有提交申請。此公告正值中國內地持續對穩定幣施加限制之際，亦與香港打造受規管加密樞紐的更廣泛努力同步，包括更新託管規則、對虛擬資產交易平台（VATP）提高要求、研究機構投資框架及為經合組織（OECD）加密資產報告框架（CARF）作準備。交易者應密切留意持牌穩定幣的批准情況——牌照可能改變流動性及入/出橋流向、影響美元掛鈎與港元掛鈎穩定幣之市場份額、改變機構參與情況，並在勝出者與合作夥伴公布時引致短期波動。
Neutral
在香港發出有限數量獲牌的法定貨幣掛鈎穩定幣發行商，整體上對穩定幣價格可能屬中性。短期內，公布獲牌者及新夥伴關係可能引發波動，因為交易者會在美元掛鈎與港元掛鈎的穩定幣之間重新分配流動性，並調整與香港場外/場內通道相關的進出渠道風險敞口。若牌照批核增加受監管的穩定幣供應或改善信任及機構渠道，可能在中長期對獲牌穩定幣帶來輕微利好，支持市場份額及機構資金流入。然而，金管局保守的做法（初期只批出「極少數」並施以嚴格的洗錢防制、儲備及跨境條件）限制了即時擴張，並減低因突然供應過剩而帶來的下行風險。更廣泛的地緣政治因素及中國內地的限制，連同對虛擬資產交易平台（VATP）及託管的重疊監管改革，為發行商及交易者帶來混合性誘因，將潛在收益與持續的監管不確定性相平衡——因此分類為中性。