التضخم في الولايات المتحدة يبقي مخاطر رفع الفيدرالي لأسعار الفائدة تحت المجهر بالنسبة للعملات المشفرة
عزّزت بيانات التضخم في الولايات المتحدة التوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ما زاد الضغط على العملات المشفرة وغيرها من الأصول عالية المخاطر. في سبتمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة 0.6% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي، بينما زاد المؤشر الأساسي بنسبة 0.3% شهريًا و2.6% سنويًا. وجاءت القراءتان أعلى من توقعات السوق. كما قفز مؤشر أسعار المنتجين في سبتمبر، مرتفعًا بنسبة 1.3% شهريًا و6.3% سنويًا، وكانت أسعار الطاقة وراء جزء كبير من هذه الزيادة.
أشارت التوقعات السابقة إلى احتمال رفع الفائدة في أكتوبر وإجراء عدة زيادات أخرى قبل نهاية عام 2027. وبحلول 15 أكتوبر، قدّرت الأسواق احتمال رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر بنحو 27%، فيما سعّرت احتمالًا يتراوح بين 70% و80% لحدوث زيادة واحدة أخرى على الأقل قبل نهاية العام. وبدا شهر ديسمبر أرجح من أكتوبر، بينما وازن الاحتياطي الفيدرالي بين التضخم المدفوع بأسعار الطاقة واستمرار ارتفاع تكاليف الخدمات والنقل والسكن.
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، يمكن لارتفاع أسعار الفائدة وعوائد السندات أن يشددا الأوضاع المالية، ويزيدا جاذبية الأصول المدرة للعائد، ويقللا الطلب على الاستثمارات المتقلبة. وهذا يخلق مناخًا قد يكون سلبيًا للعملات المشفرة، مع أن الأثر سيعتمد على بيانات التضخم المقبلة، وتوجيهات الاحتياطي الفيدرالي، وأسعار الطاقة، وسيولة السوق.
Bearish
الأخبار سلبية بالنسبة إلى العملات المشفرة على المدى القريب، لأن ارتفاع التضخم عن المتوقع وزيادة احتمال مواصلة الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة قد يؤديان إلى تشديد الأوضاع المالية. وقد تجذب تكاليف الاقتراض وعوائد السندات الأعلى رؤوس الأموال نحو الأصول المدرة للعائد، وتقلل شهية المتداولين للأصول المشفرة المتقلبة. وقد يتفاعل السوق أيضًا مع تغير توقعات أسعار الفائدة بارتفاع التقلبات، ولا سيما مع صدور بيانات التضخم المقبلة وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي.
أشار الملخص السابق إلى توقع رفع الفائدة في أكتوبر وزيادات إضافية حتى عام 2027؛ أما التحديث اللاحق فيضيف قراءات محددة للتضخم وتسعير السوق، ويُظهر أنه بحلول 15 أكتوبر كان رفع الفائدة في أكتوبر يُعد أقل احتمالًا، في حين ظل من المتوقع على نطاق واسع إجراء رفع آخر قبل نهاية العام، مع اعتبار ديسمبر الموعد الأرجح. وهذا يخفف من الخطر الفوري لحدوث مفاجأة في أكتوبر، لكنه لا يزيل القلق الأوسع بشأن تشديد السياسة النقدية. وعلى المدى الأطول، سيتوقف اتجاه العملات المشفرة على ما إذا كان التضخم سيتراجع، وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيشير إلى التوقف، وما إذا كانت ظروف السيولة ستتحسن. وقد يؤدي انخفاض أسعار الطاقة إلى تخفيف الضغوط التضخمية، بينما قد يطيل التضخم المستمر أو العوائد المرتفعة أمد العوامل المعاكسة. وهذا خطر نابع من عوامل الاقتصاد الكلي، وليس ضمانًا لاستمرار انخفاض أسعار العملات المشفرة.