L’inflation américaine maintient au premier plan le risque d’une hausse des taux de la Fed pour les cryptomonnaies
Les données sur l’inflation aux États-Unis ont renforcé les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale, accentuant la pression sur les cryptomonnaies et les autres actifs risqués. En septembre, l’IPC global a progressé de 0,6 % sur un mois et de 3,7 % sur un an, tandis que l’IPC sous-jacent a augmenté de 0,3 % sur un mois et de 2,6 % sur un an. Les deux chiffres de l’IPC ont dépassé les prévisions du marché. L’IPP de septembre a également fortement grimpé, de 1,3 % sur un mois et de 6,3 % sur un an, les prix de l’énergie étant à l’origine d’une grande partie de cette hausse.
Les perspectives précédentes évoquaient une possible hausse des taux en octobre et plusieurs autres d’ici à la fin de 2027. Au 15 octobre, les marchés estimaient à environ 27 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en octobre, tout en intégrant une probabilité de 70 % à 80 % d’au moins une hausse supplémentaire avant la fin de l’année. Une hausse en décembre semblait plus probable qu’en octobre, alors que la Fed évaluait l’inflation alimentée par l’énergie face à la persistance des coûts dans les services, les transports et le logement.
Pour les traders de cryptomonnaies, des taux plus élevés et des rendements obligataires importants peuvent durcir les conditions financières, renforcer l’attrait des actifs rémunérateurs et réduire la demande d’investissements volatils. Cela crée un contexte potentiellement défavorable aux cryptomonnaies, même si son effet dépendra des prochains chiffres de l’inflation, des indications de la Fed, des prix de l’énergie et de la liquidité des marchés.
Bearish
À court terme, ces nouvelles sont défavorables aux cryptomonnaies, car une inflation supérieure aux attentes et la probabilité perçue plus élevée de nouvelles hausses des taux par la Fed peuvent resserrer les conditions financières. Des coûts d’emprunt et des rendements obligataires plus élevés peuvent attirer les capitaux vers des actifs rémunérateurs et réduire l’appétit des traders pour les cryptomonnaies volatiles. Le marché pourrait également réagir aux changements d’anticipations de taux par une volatilité accrue, notamment à l’approche des prochaines publications sur l’inflation et des communications de la Fed.
Le résumé précédent évoquait l’anticipation d’une hausse en octobre et d’autres augmentations jusqu’en 2027. La mise à jour ultérieure ajoute des chiffres précis sur l’inflation et les anticipations intégrées dans les cours du marché. Elle montre qu’au 15 octobre, une décision en octobre était jugée moins probable, tandis qu’une nouvelle hausse avant la fin de l’année restait largement anticipée et que décembre était considéré comme l’échéance la plus probable. Cela réduit le risque immédiat d’une surprise en octobre, sans dissiper les préoccupations plus générales liées au resserrement. À plus long terme, l’évolution des cryptomonnaies dépendra de la baisse ou non de l’inflation, d’un éventuel signal de pause de la Fed et de l’amélioration des conditions de liquidité. La baisse des prix de l’énergie pourrait atténuer les pressions inflationnistes, tandis qu’une inflation persistante ou des rendements élevés pourraient prolonger les vents contraires. Il s’agit d’un risque lié aux facteurs macroéconomiques, et non d’une garantie de baisse durable des cours des cryptomonnaies.