អតិផរណានៅសហរដ្ឋអាមេរិកធ្វើឱ្យហានិភ័យនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នៅតែជាប្រធានបទសំខាន់សម្រាប់ទីផ្សារគ្រីបតូ

ទិន្នន័យអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានពង្រឹងការរំពឹងទុកថា ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ (Fed) នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែម ដែលបង្កើនសម្ពាធលើរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ និងទ្រព្យសកម្មហានិភ័យផ្សេងៗ។ ក្នុងខែកញ្ញា CPI ទូទៅបានកើនឡើង 0.6% បើធៀបនឹងខែមុន និង 3.7% បើធៀបនឹងឆ្នាំមុន ខណៈ CPI ស្នូលកើនឡើង 0.3% ប្រចាំខែ និង 2.6% ប្រចាំឆ្នាំ។ តួលេខ CPI ទាំងពីរខ្ពស់ជាងការព្យាករណ៍របស់ទីផ្សារ។ PPI ក្នុងខែកញ្ញាក៏កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងដែរ ដោយកើន 1.3% ប្រចាំខែ និង 6.3% ប្រចាំឆ្នាំ ហើយតម្លៃថាមពលជំរុញការកើនឡើងភាគច្រើននេះ។ ទស្សនវិស័យមុននេះបានលើកឡើងពីលទ្ធភាពដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅខែតុលា និងការដំឡើងបន្ថែមជាច្រើនលើកទៀតមុនដំណាច់ឆ្នាំ 2027។ ត្រឹមថ្ងៃទី 15 ខែតុលា ទីផ្សារប៉ាន់ប្រមាណថា មានប្រូបាប៊ីលីតេប្រហែល 27% សម្រាប់ការដំឡើង 25 ពិន្ទុមូលដ្ឋាននៅខែតុលា ហើយកំណត់តម្លៃប្រូបាប៊ីលីតេ 70%–80% ថានឹងមានការដំឡើងបន្ថែមយ៉ាងហោចណាស់មួយលើកមុនដំណាច់ឆ្នាំ។ ខែធ្នូហាក់ដូចជាមានលទ្ធភាពជាងខែតុលា ខណៈ Fed ថ្លឹងថ្លែងរវាងអតិផរណាដែលជំរុញដោយតម្លៃថាមពល និងការចំណាយលើសេវាកម្ម ការដឹកជញ្ជូន និងលំនៅឋានដែលនៅតែខ្ពស់ជាប់លាប់។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរគ្រីបតូ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ និងទិន្នផលមូលបត្របំណុលខ្ពស់អាចធ្វើឱ្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែតឹងតែង បង្កើនភាពទាក់ទាញនៃទ្រព្យសកម្មដែលផ្តល់ផលចំណេញ និងកាត់បន្ថយតម្រូវការលើការវិនិយោគដែលមានភាពប្រែប្រួលខ្លាំង។ នេះបង្កើតបរិយាកាសដែលអាចមិនអំណោយផលដល់គ្រីបតូ ប៉ុន្តែផលប៉ះពាល់នឹងអាស្រ័យលើទិន្នន័យអតិផរណានាពេលខាងមុខ ការណែនាំរបស់ Fed តម្លៃថាមពល និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងទីផ្សារ។
Bearish
ព័ត៌មាននេះជាកត្តាអវិជ្ជមានចំពោះរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូក្នុងរយៈពេលខ្លី ព្រោះអតិផរណាខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុក និងការយល់ឃើញថាមានឱកាសកាន់តែច្រើនដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិកនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែម អាចធ្វើឱ្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែតឹងរ៉ឹង។ ថ្លៃខ្ចីប្រាក់ និងទិន្នផលមូលបត្របំណុលដែលខ្ពស់ជាងមុន អាចទាក់ទាញទុនទៅកាន់ទ្រព្យសកម្មដែលផ្តល់ផលតបស្នង និងកាត់បន្ថយចំណង់របស់អ្នកជួញដូរក្នុងការកាន់កាប់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដែលមានការប្រែប្រួលខ្លាំង។ ទីផ្សារក៏អាចឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរការរំពឹងទុកលើអត្រាការប្រាក់ ដោយមានការប្រែប្រួលកាន់តែខ្លាំង ជាពិសេសនៅជុំវិញការចេញផ្សាយទិន្នន័យអតិផរណា និងការប្រាស្រ័យទាក់ទងពីធនាគារកណ្តាលអាមេរិកនាពេលខាងមុខ។ សេចក្តីសង្ខេបមុនបានរៀបរាប់ពីការរំពឹងទុកថានឹងមានការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅខែតុលា និងការដំឡើងបន្ថែមរហូតដល់ឆ្នាំ 2027។ បច្ចុប្បន្នភាពក្រោយមកបានបន្ថែមតួលេខអតិផរណាជាក់លាក់ និងការកំណត់តម្លៃរបស់ទីផ្សារ ដោយបង្ហាញថា គិតត្រឹមថ្ងៃទី 15 ខែតុលា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅខែតុលាត្រូវបានចាត់ទុកថាមានលទ្ធភាពតិចជាងមុន ខណៈដែលការរំពឹងទុកថានឹងមានការដំឡើងបន្ថែមមួយលើកមុនដំណាច់ឆ្នាំនៅតែមានជាទូទៅ ហើយខែធ្នូត្រូវបានចាត់ទុកថាជាពេលវេលាដែលទំនងជាង។ វាធ្វើឱ្យហានិភ័យភ្លាមៗនៃការភ្ញាក់ផ្អើលនៅខែតុលាថយចុះ ប៉ុន្តែមិនបានលុបបំបាត់ការព្រួយបារម្ភទូលំទូលាយអំពីការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុទេ។ ក្នុងរយៈពេលវែង ទិសដៅរបស់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូនឹងអាស្រ័យលើថាតើអតិផរណាថយចុះ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកផ្តល់សញ្ញាថានឹងផ្អាកការដំឡើង និងលក្ខខណ្ឌសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលប្រសើរឡើងឬអត់។ ការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃថាមពលអាចជួយបន្ធូរបន្ថយសម្ពាធអតិផរណា ខណៈដែលអតិផរណាដែលបន្តខ្ពស់ ឬទិន្នផលខ្ពស់អាចធ្វើឱ្យកត្តារារាំងបន្តអូសបន្លាយ។ នេះជាហានិភ័យដែលបណ្តាលមកពីកត្តាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច មិនមែនជាការធានាថាតម្លៃរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូនឹងធ្លាក់ចុះជាបន្តបន្ទាប់នោះទេ។