ABD enflasyonu, Fed’in faiz artırma riskini kripto piyasalarının gündeminde tutuyor
ABD enflasyon verileri, Federal Rezerv’in (Fed) faizleri daha da artıracağı yönündeki beklentileri güçlendirerek kripto varlıklar ve diğer riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artırdı. Eylül ayında manşet TÜFE aylık bazda %0,6, yıllık bazda %3,7 yükselirken çekirdek TÜFE aylık %0,3 ve yıllık %2,6 arttı. Her iki TÜFE verisi de piyasa tahminlerini aştı. Eylül ayı ÜFE’si de keskin biçimde yükseldi; aylık artış %1,3, yıllık artış ise %6,3 oldu. Artışın büyük bölümünde enerji fiyatları etkiliydi.
Önceki görünüm, ekim ayında olası bir faiz artışına ve 2027 sonuna kadar birkaç artış daha yapılabileceğine işaret ediyordu. 15 Ekim itibarıyla piyasalar, ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı olasılığını yaklaşık %27 olarak değerlendirirken yıl sonuna kadar en az bir artış daha yapılma ihtimalini %70–%80 aralığında fiyatladı. Fed, enerji kaynaklı enflasyonu hizmet, ulaşım ve konut maliyetlerindeki kalıcı artışla birlikte değerlendirirken aralık ayı ekim ayına kıyasla daha olası görünüyordu.
Kripto yatırımcıları açısından daha yüksek faizler ve tahvil getirileri finansal koşulları sıkılaştırabilir, getiri sağlayan varlıkların cazibesini artırabilir ve oynak yatırımlara olan talebi azaltabilir. Bu durum kripto varlıklar için potansiyel olarak olumsuz bir ortam yaratıyor; ancak etkisi önümüzdeki enflasyon verilerine, Fed’in yönlendirmelerine, enerji fiyatlarına ve piyasa likiditesine bağlı olacak.
Bearish
Beklenenden yüksek enflasyon ve Fed’in faizleri daha da artırma olasılığının daha yüksek görülmesi finansal koşulları sıkılaştırabileceğinden, haberler kısa vadede kripto varlıklar için olumsuz. Daha yüksek borçlanma maliyetleri ve tahvil getirileri, sermayeyi getiri sağlayan varlıklara çekebilir ve yatırımcıların oynak kripto varlıklara yönelik iştahını azaltabilir. Piyasa, faiz beklentilerindeki değişikliklere daha yüksek oynaklıkla da tepki verebilir; özellikle yaklaşan enflasyon verileri ve Fed açıklamaları sırasında.
Önceki özet, ekim ayında faiz artışı ve 2027’ye kadar ek artış beklentilerinden söz ediyordu. Daha sonraki güncelleme ise belirli enflasyon verilerini ve piyasa fiyatlamasını ekleyerek 15 Ekim itibarıyla ekim ayında faiz artışının daha düşük olasılıklı görüldüğünü, buna karşılık yıl sonundan önce bir artış daha yapılmasının hâlâ yaygın biçimde beklendiğini ve aralık ayının daha olası dönem olarak değerlendirildiğini gösteriyor. Bu durum, ekim ayında sürpriz bir adım atılmasına ilişkin yakın vadeli riski azaltıyor ancak para politikasının genel olarak sıkılaştırılmasına dair kaygıyı ortadan kaldırmıyor. Daha uzun vadede kripto varlıkların yönü; enflasyonun düşüp düşmeyeceğine, Fed’in ara vereceğine dair sinyal verip vermeyeceğine ve likidite koşullarının iyileşip iyileşmeyeceğine bağlı olacak. Enerji fiyatlarının düşmesi enflasyon baskısını hafifletebilir; enflasyonun kalıcı olması veya getirilerin yüksek seyretmesi ise olumsuz etkiyi uzatabilir. Bu, makroekonomik kaynaklı bir risktir; kripto fiyatlarında kalıcı düşüş yaşanacağının garantisi değildir.