Howell ระบุว่า Bitcoin อาจส่งสัญญาณถึงการพลิกฟื้นของสภาพคล่องที่เร็วกว่าคาด
Michael Howell นักวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคกล่าวว่า ความแข็งแกร่งของ Bitcoin ในช่วงที่ผ่านมาอาจเป็นสัญญาณเบื้องต้นว่าสภาพคล่องทั่วโลกอาจกลับมาเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาด แม้เขายังไม่ถือว่านี่เป็นกรณีคาดการณ์หลักของตนก็ตาม เขาระบุว่า หาก Bitcoin ยืนเหนือระดับ 70,000 ดอลลาร์ได้อย่างต่อเนื่อง พร้อมกับเงินสำรองของธนาคารที่ทรงตัวหรือเพิ่มขึ้น ก็จะช่วยสนับสนุนความเป็นไปได้ของการฟื้นตัวที่เร็วขึ้น และการเข้าสู่ตลาดกระทิงรอบใหม่ที่อาจยาวนานสองถึงสามปี
Howell มองว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ในปัจจุบันสะท้อนการเติบโตทางเศรษฐกิจในรูปตัวเงินที่แข็งแกร่ง มากกว่าความกังวลเรื่องวิกฤตการคลัง นอกจากนี้ เขายังกล่าวว่าการซื้อสินทรัพย์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพื่อบริหารเงินสำรอง และมาตรการของกระทรวงการคลังในการลดความผันผวนของตลาดพันธบัตร กำลังช่วยพยุงสภาพคล่องทางการเงิน แม้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างเป็นทางการยังคงมีความสำคัญต่อผู้ค้า
ภาพรวมการประเมินของเขายังคงระมัดระวัง โดยมองว่าตลาดอยู่ในช่วงปลายของระยะเก็งกำไรในวัฏจักรสภาพคล่อง และอาจเข้าสู่ช่วงที่ผันผวนมากขึ้น ต้นทุนการรีไฟแนนซ์ที่สูงขึ้นและหนี้ที่ครบกำหนดชำระอาจสร้างแรงกดดันต่อบริษัทด้าน AI และเทคโนโลยีที่มีภาระหนี้สูง สำหรับผู้ค้าในตลาดคริปโต สัญญาณสำคัญที่ควรติดตาม ได้แก่ ความสามารถของ Bitcoin ในการยืนเหนือ 70,000 ดอลลาร์ ระดับเงินสำรองของธนาคาร อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และความผันผวนของตลาด ดังนั้น แนวโน้มสภาพคล่องของ Bitcoin จึงยังขึ้นอยู่กับเงื่อนไขเหล่านี้ และยังไม่ใช่การยืนยันว่าตลาดกระทิงรอบใหม่ได้เริ่มขึ้นแล้ว
Neutral
บทความนำเสนอฉากทัศน์เศรษฐกิจมหภาคแบบมีเงื่อนไข ไม่ใช่การเปลี่ยนนโยบายที่ได้รับการยืนยันหรือเงินทุนใหม่ที่ไหลเข้าสู่คริปโตอย่างชัดเจน Howell มองว่า Bitcoin อาจกำลังส่งสัญญาณถึงการพลิกทิศของสภาพคล่องโลกที่เกิดขึ้นเร็วกว่าคาด แต่ก่อนจะเปลี่ยนมุมมองพื้นฐานที่ระมัดระวัง เขาต้องเห็นราคายืนเหนือ 70,000 ดอลลาร์ได้ พร้อมกับมีหลักฐานว่าเงินสำรองของธนาคารทรงตัวหรือเพิ่มขึ้น สัญญาณการซื้อขายระยะใกล้จึงยังคละกัน: นักเทรดอาจมองว่าราคาที่ยังทรงตัวได้เป็นเหตุให้จับตาความเป็นไปได้ที่แนวโน้มจะเปลี่ยน แต่บทความไม่ได้ยืนยันว่าการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องได้เริ่มต้นแล้ว
ในระยะสั้น Bitcoin อาจตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของราคาใกล้ระดับ 70,000 ดอลลาร์ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ข้อมูลเงินสำรอง และความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงโดยรวม หากราคาหลุดระดับดังกล่าวหรือภาวะการเงินกลับมาตึงตัวขึ้น ก็อาจยิ่งเพิ่มความผันผวนและกดดันตลาดคริปโต ในทางกลับกัน เงินสำรองที่แข็งแกร่งขึ้นและความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรที่คลี่คลายลงอาจช่วยหนุนความต้องการรับความเสี่ยง เหตุการณ์ที่คล้ายกันซึ่งขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องมักทำให้เกิดการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อธนาคารกลางขยายงบดุล แต่การตอบสนองอาจไม่สม่ำเสมอและอาจกลับทิศได้หากความคาดหวังเกี่ยวกับสภาพคล่องเปลี่ยนไป
ในระยะยาว แนวคิดของ Howell ที่ว่าสภาพคล่องเป็นตัวกำหนดวัฏจักรของ Bitcoin ถือเป็นปัจจัยสนับสนุน หากเงินสำรองเพิ่มขึ้นและสภาพคล่องทางการเงินโดยรวมดีขึ้น อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนว่าตลาดอาจกำลังเข้าสู่ช่วงปั่นป่วน โดยต้นทุนการรีไฟแนนซ์ที่สูงขึ้นและหนี้ที่ครบกำหนดชำระเป็นความเสี่ยงต่อบริษัทที่มีภาระหนี้สูง รวมถึงบางส่วนของภาคเทคโนโลยีและ AI ความตึงเครียดดังกล่าวอาจลามไปยังสินทรัพย์เสี่ยงได้ ดังนั้น บทความจึงสนับสนุนให้ติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด มากกว่าการเข้าซื้อขายโดยคาดการณ์ทิศทางใดทิศทางหนึ่ง: ผลกระทบอาจเป็นบวกหากสภาพคล่องพลิกดีขึ้น แต่ความไม่แน่นอนยังสูงพอที่จะจัดให้ผลกระทบโดยรวมเป็นกลาง