Vương quốc Anh thử nghiệm trái phiếu số ngắn hạn trên chuỗi khối Orion của HSBC
Kho bạc Vương quốc Anh đã chọn nền tảng mã hóa Orion của HSBC để chạy chương trình thử nghiệm phát hành gilts kỹ thuật số kỳ hạn ngắn trong khuôn khổ chương trình Digital Gilt Instrument (DIGIT). Chương trình thử nghiệm, được hỗ trợ về mặt pháp lý bởi Ashurst LLP và hoạt động bên trong Digital Securities Sandbox, sẽ kiểm tra phát hành on‑chain, chuyển nhượng, thanh toán và giao dịch sau phát hành, đồng thời không thay đổi hệ thống phát hành nợ chính của Vương quốc Anh. Các mục tiêu chính bao gồm đo lường tốc độ thanh toán, cơ chế lưu ký, khả năng tiếp cận thị trường thứ cấp, đối chiếu giữa hồ sơ on‑chain và sổ cái trung tâm, cũng như xử lý thuế và vận hành cho vòng đời trái phiếu tự động. Kho bạc và cơ quan quản lý đã xem xét nhiều đề xuất —bao gồm của Sàn Giao dịch Chứng khoán London và các công ty fintech— và lựa chọn HSBC để thử nghiệm thận trọng, có trọng tâm về rủi ro. Các cơ quan sẽ giám sát các lợi ích hiệu quả có thể đo lường được, sự sẵn sàng về pháp lý và vận hành, cũng như khả năng tiếp cận thị trường trước khi áp dụng rộng rãi. Chương trình thử nghiệm nhằm đánh giá liệu nợ công được mã hóa có thể giảm chi phí, cải thiện hiệu quả thanh toán và mở rộng sự tham gia hay không, và là một phần trong nỗ lực rộng hơn của Vương quốc Anh nhằm giữ cho thị trường vốn cạnh tranh và thu hút đầu tư. Đối với nhà giao dịch tiền mã hóa: chương trình thử nghiệm tăng cường sự chú ý của các tổ chức đối với cơ sở hạ tầng mã hóa (HSBC Orion), có thể kích thích nhu cầu về công cụ thanh toán và mã hóa, và có thể ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường và mô hình giao dịch thứ cấp nếu được mở rộng, mặc dù tác động ngay lập tức tới giá tài sản tiền mã hóa có khả năng hạn chế.
Neutral
Chương trình thí điểm chủ yếu là thử nghiệm hạ tầng và quy định đối với nợ công được mã hóa (tokenised sovereign debt), hơn là việc ra mắt một tiền điện tử hoặc stablecoin có thể giao dịch. Ngắn hạn: tác động tới giá thị trường của tài sản tiền điện tử có khả năng trung tính vì dự án nhắm tới phát hành trái phiếu cho tổ chức trong khuôn khổ sandbox được quản lý và sẽ không thay đổi ngay lập tức cung tiền hay tạo ra một token giao dịch mới với thanh khoản bán lẻ rộng. Tuy nhiên, nó có thể làm tăng nhu cầu đối với các giải pháp mã hóa và thanh toán cùng các token hoặc dịch vụ hạ tầng liên quan. Dài hạn: nếu thí điểm chứng minh được lợi thế rõ rệt về hiệu quả hoặc chi phí và dẫn tới phát hành quy mô lớn, nó có thể hơi tích cực cho các dự án hạ tầng blockchain và nền tảng mã hóa, tăng cường việc chấp nhận từ các tổ chức và dòng tiền gia nhập vào các tài sản mã hóa được quản lý. Với nhà giao dịch, hãy chú ý các thông báo về thiết kế thị trường thứ cấp, tích hợp người lưu ký và quan hệ đối tác có thể tạo ra sàn giao dịch hoặc sản phẩm trái phiếu mã hóa; những diễn biến này sẽ có tác động thị trường thực tế hơn là bản thân thí điểm.