隨著比特幣支持減弱，HYPE 成為抵押品

HYPE 在 Hyperliquid 借貸功能推出首日便獲得新的用途，因為用戶以該代幣作為抵押借入了 2.69 億美元。這項功能可能提高資本效率並支撐 HYPE 的需求，但如果價格下跌，也會增加槓桿和被強制清算的風險。Hyperliquid 的防護措施包括 82.5% 的清算門檻、10% 的利息準備金，以及 5 億美元的 USDC 借款上限。 Glassnode 表示，Bitcoin 已跌破其關鍵的 76,700 美元已實現市場均值。新資本需求正在減弱，Bitcoin 的已實現資本化轉為負值；美國現貨 Bitcoin ETF 每週錄得約 3.34 億美元的資金流出，而穩定幣供應量大致持平。交易者正觀察 71,300 美元，接著是 62,000 至 65,000 美元區域；若價格回升至 76,700 美元以上，可能恢復先前的區間。 Bankless 共同創辦人 David Hoffman 宣布，山寨幣季可能已經開始，並強調 HYPE、ZEC、VVV、NEAR 和 LIT。不過，這種看法與 Bitcoin 資金流減弱及下行風險增加形成對比。GSR 研究發現，高完全稀釋估值和低初始流通量在歷史上往往導致代幣表現不佳。FDV 超過 10 億美元的代幣，一年後每投資 1 美元的中位數價值僅保留 0.19 美元；而低流通量的代幣項目通常在三天內跌破上市價格。 市場展望喜憂參半：HYPE 和部分山寨幣可能吸引投機資金，但 Bitcoin 需求疲弱、槓桿以及代幣解鎖壓力仍是主要風險。