HYPE erreicht Rekordhoch, während Rückkäufe dem Risiko von Freischaltungen ausgesetzt sind
HYPE ist auf ein neues Allzeithoch nahe 83,5 US-Dollar gestiegen und legte innerhalb von sieben Tagen um 37,5 % sowie in diesem Jahr um mehr als 220 % zu. Die Rally setzt eine frühere Bewegung fort, die durch gebührenfinanzierte Rückkäufe von Hyperliquid angetrieben wurde. Diese steigerten die Nachfrage und zwangen einen Großhändler, rund 42 Millionen US-Dollar an entgangenen Gewinnen aus Perpetual-Kontrakten zu verkraften, bevor er bei einer HYPE-Shortposition weitere 5,19 Millionen US-Dollar verlor.
Hyperliquid hat kumulierte Nettoumsätze von etwa 1,27 Milliarden US-Dollar erzielt und rund 48,17 Millionen HYPE dauerhaft gesperrt oder verbrannt. Etwa 99 % der Handelsgebühren werden für den Rückkauf von HYPE verwendet. Der AQAv2-Mechanismus könnte einen Teil der Rendite aus USDC-Reserven von mehr als 5 Milliarden US-Dollar künftigen Rückkäufen zuführen. Die erste Zahlung wird auf 20 Millionen US-Dollar geschätzt und für den 3. Oktober erwartet; die jährlichen Rückkäufe könnten um 135 bis 160 Millionen US-Dollar steigen.
Die Nachfrage wird außerdem durch etwa 301 Millionen US-Dollar an Zuflüssen in HYPE-Spot-ETFs, Käufe des Treasury-Unternehmens PURR und Spekulationen gestützt, dass Hyperliquid über eine konforme Struktur in die USA eintreten könnte. Neue HIP-3-Märkte, darunter Perpetual-Kontrakte auf EntropyIO vor dem Börsengang, könnten die Handelsaktivität erhöhen. Hyperliquid bleibt die führende Perpetual-DEX mit einem kumulierten Volumen von etwa 5,27 Billionen US-Dollar, einem Open Interest von 13,4 Milliarden US-Dollar und einem Marktanteil von rund 40 %.
Das wichtigste kurzfristige Risiko für HYPE ist der Unlock von etwa 14,18 Millionen Token am 29. August. Diese sind ungefähr 1,1 Milliarden US-Dollar wert und entsprechen 6 % des Umlaufangebots. Historische Rückgänge nach Token-Unlocks könnten Verkaufsdruck auslösen, insbesondere bei nachlassendem Handelsvolumen. Die Konzentration der Aktivität auf trade.xyz, das begrenzte Wachstum von HyperEVM-Anwendungen und die regulatorische Unsicherheit in den USA sind weitere Risiken. Der langfristige Ausblick für HYPE bleibt optimistisch, doch Händler sollten Unlock, Volumen, ETF-Zuflüsse und Open Interest auf Anzeichen einer Überhitzung beobachten.
Bullish
Die Nachrichten sind für HYPE bullish, weil der Token eine starke, umsatzgebundene Nachfrage aufweist und nicht ausschließlich vom Markt sentiment abhängt. Hyperliquids große Gebührenbasis, anhaltende Rückkäufe, Token-Burns und die mögliche Nutzung der Rendite aus den USDC-Reserven schaffen eine beständige strukturelle Nachfrage. ETF-Zuflüsse, Käufe durch Treasury-Bestände und die wachsenden HIP-3-Märkte könnten Liquidität und Bewertung langfristig zusätzlich unterstützen.
Kurzfristig ist der Ausblick volatiler. Der Unlock am 29. August könnte etwa 6 % des umlaufenden Angebots freisetzen und Gewinnmitnahmen auslösen, während die historische Schwäche nach Unlocks Händler zu Absicherungen oder Verkäufen ermutigen könnte. Ein Rückgang des Handelsvolumens würde zudem die Stärke der Rückkäufe verringern. Ein hohes Open Interest und der rasche Preisanstieg erhöhen das Risiko gehebelter Liquidationen, falls HYPE eine Kehrtwende vollzieht. Insgesamt unterstützt der Trend bei Rückkäufen und Akzeptanz eine bullishe Einstufung. Händler sollten jedoch rund um den Unlock mit potenziellem kurzfristigem Verkaufsdruck rechnen und Volumen, ETF-Zuflüsse sowie die Positionierung im Derivatemarkt beobachten.