바이백이 언락 리스크에 직면한 가운데 HYPE가 사상 최고치를 기록

HYPE는 약 83.5달러의 새로운 사상 최고치로 급등했으며, 7일 동안 37.5%, 올해 들어 220% 이상 상승했다. 이번 랠리는 Hyperliquid의 수수료 기반 바이백이 이끈 이전 상승세를 이어간 것이다. 바이백은 수요를 끌어올렸고, 한 대형 트레이더는 약 4,200만 달러의 무기한 선물 수익 손실을 감당해야 했으며, 이후 HYPE 숏 포지션에서 추가로 519만 달러의 손실을 입었다. Hyperliquid는 누적 약 12.7억 달러의 순수익을 창출했으며, 약 4,817만 HYPE를 영구적으로 잠그거나 소각했다. 거래 수수료의 약 99%는 HYPE 바이백에 사용된다. AQAv2 메커니즘은 50억 달러가 넘는 USDC 준비금에서 발생하는 수익의 일부를 향후 바이백으로 전환할 수 있다. 첫 지급액은 약 2,000만 달러로 추정되며 10월 3일 지급될 예정이다. 연간 바이백 규모는 1.35억~1.6억 달러 증가할 가능성이 있다. 수요는 약 3.01억 달러의 HYPE 현물 ETF 자금 유입, 재무관리 회사 PURR의 매입, 그리고 Hyperliquid가 규정을 준수하는 구조를 통해 미국에 진출할 수 있다는 추측에도 힘입고 있다. EntropyIO의 IPO 전 무기한 선물 계약을 포함한 새로운 HIP-3 시장은 거래 활동을 늘릴 수 있다. Hyperliquid는 누적 거래량 약 5.27조 달러, 미결제약정 134억 달러, 약 40%의 시장 점유율을 보유한 선도적인 무기한 선물 DEX로 남아 있다. HYPE의 단기 핵심 위험은 8월 29일 약 1,418만 개의 토큰이 언락되는 것이다. 가치는 약 11억 달러로 유통 공급량의 6%에 해당한다. 과거 언락 이후 하락세가 나타났던 만큼, 특히 거래량이 약해지면 매도 압력이 발생할 수 있다. trade.xyz에 활동이 집중된 점, HyperEVM 애플리케이션의 제한적인 성장, 미국의 규제 불확실성도 추가 위험이다. HYPE의 장기 전망은 여전히 강세지만, 트레이더들은 과열 징후를 확인하기 위해 언락, 거래량, ETF 자금 흐름, 미결제약정을 주시해야 한다.