HYPE bereikt recordhoogte terwijl terugkopen het risico van ontgrendeling onder ogen zien
HYPE is gestegen naar een nieuw recordniveau van ongeveer 83,5 dollar, met een winst van 37,5% in zeven dagen en meer dan 220% dit jaar. De rally bouwt voort op een eerdere beweging die werd aangedreven door terugkopen van Hyperliquid, gefinancierd met vergoedingen. Deze terugkopen ondersteunden de vraag en dwongen een grote handelaar om ongeveer 42 miljoen dollar aan verloren winsten uit perpetuals te absorberen, voordat die handelaar nog eens 5,19 miljoen dollar verloor op een shortpositie in HYPE.
Hyperliquid heeft ongeveer 1,27 miljard dollar aan cumulatieve netto-inkomsten gegenereerd en circa 48,17 miljoen HYPE permanent vergrendeld of verbrand. Ongeveer 99% van de handelskosten wordt gebruikt om HYPE terug te kopen. Het AQAv2-mechanisme kan een deel van het rendement op meer dan 5 miljard dollar aan USDC-reserves doorsluizen naar toekomstige terugkopen. De eerste betaling, naar schatting 20 miljoen dollar, wordt op 3 oktober verwacht; jaarlijkse terugkopen kunnen mogelijk met 135 tot 160 miljoen dollar toenemen.
De vraag wordt ook ondersteund door ongeveer 301 miljoen dollar aan instroom in spot-ETF’s voor HYPE, aankopen door treasurybedrijf PURR en speculatie dat Hyperliquid via een conforme structuur de Amerikaanse markt kan betreden. Nieuwe HIP-3-markten, waaronder perpetual-contracten voor EntropyIO voorafgaand aan de beursgang, kunnen de handelsactiviteit verhogen. Hyperliquid blijft de toonaangevende DEX voor perpetuals, met ongeveer 5,27 biljoen dollar aan cumulatief volume, 13,4 miljard dollar aan open interest en een marktaandeel van circa 40%.
Het belangrijkste kortetermijnrisico voor HYPE is de ontgrendeling op 29 augustus van ongeveer 14,18 miljoen tokens, ter waarde van circa 1,1 miljard dollar, oftewel 6% van het circulerende aanbod. Historische dalingen na tokenontgrendelingen kunnen verkoopdruk veroorzaken, vooral als het handelsvolume verzwakt. De concentratie van activiteit op trade.xyz, de beperkte groei van HyperEVM-toepassingen en de Amerikaanse regelgevingsonzekerheid vormen aanvullende risico’s. De langetermijnvooruitzichten voor HYPE blijven positief, maar handelaren moeten de ontgrendeling, het volume, ETF-stromen en open interest volgen om signalen van oververhitting te herkennen.
Bullish
Het nieuws is positief voor HYPE, omdat de token een sterke, aan inkomsten gekoppelde vraag kent en niet uitsluitend afhankelijk is van het marktsentiment. De grote inkomstenbasis uit vergoedingen van Hyperliquid, voortdurende terugkopen, tokenverbrandingen en het mogelijke gebruik van het rendement op USDC-reserves creëren aanhoudende structurele vraag. ETF-instroom, aankopen door treasury's en de uitbreiding van HIP-3-markten kunnen de liquiditeit en waardering op langere termijn verder ondersteunen.
Op korte termijn is de vooruitblik volatieler. De unlock op 29 augustus kan ongeveer 6% van het circulerende aanbod vrijgeven en winstnemingen uitlokken, terwijl historische zwakte na unlocks handelaren kan aanmoedigen om zich in te dekken of te verkopen. Een afname van het handelsvolume zou ook de kracht van de terugkopen verminderen. De hoge open interest en de snelle prijsstijging vergroten het risico op liquidaties van posities met hefboomwerking als HYPE omkeert. Over het geheel genomen ondersteunt de trend van terugkopen en adoptie een bullish classificatie, maar handelaren moeten rekening houden met mogelijke verkoopdruk op korte termijn rond de unlock en het volume, de ETF-stromen en de positionering in derivaten volgen.