HYPE når rekordnivå samtidigt som återköp möter risken för upplåsningar
HYPE har stigit till en ny rekordnivå nära 83,5 dollar, upp 37,5 % på sju dagar och mer än 220 % i år. Uppgången fortsätter en tidigare rörelse som drevs av Hyperliquids avgiftsfinansierade återköp, vilka ökade efterfrågan och tvingade en stor handlare att absorbera omkring 42 miljoner dollar i förlorade perpetualvinster innan handlaren ådrog sig ytterligare 5,19 miljoner dollar i förlust på en HYPE-shortsposition.
Hyperliquid har genererat cirka 1,27 miljarder dollar i ackumulerade nett intäkter och permanent låst eller bränt omkring 48,17 miljoner HYPE. Cirka 99 % av handelsavgifterna används för att köpa tillbaka HYPE. AQAv2-mekanismen kan omdirigera en del av avkastningen från mer än 5 miljarder dollar i USDC-reserver till framtida återköp. Den första utbetalningen, uppskattad till 20 miljoner dollar, väntas den 3 oktober, medan årliga återköp potentiellt kan öka med 135–160 miljoner dollar.
Efterfrågan stöds även av cirka 301 miljoner dollar i inflöden till HYPE-baserade spot-ETF:er, köp från treasurybolaget PURR och spekulationer om att Hyperliquid kan etablera sig i USA genom en regelkonform struktur. Nya HIP-3-marknader, inklusive perpetualkontrakt före börsintroduktion för EntropyIO, kan öka handelsaktiviteten. Hyperliquid är fortfarande den ledande perpetual-DEX:en, med cirka 5,27 biljoner dollar i ackumulerad volym, 13,4 miljarder dollar i öppet intresse och en marknadsandel på omkring 40 %.
Den största kortsiktiga risken för HYPE är upplåsningen den 29 augusti av cirka 14,18 miljoner token, värda ungefär 1,1 miljarder dollar eller 6 % av det cirkulerande utbudet. Historiska nedgångar efter upplåsningar kan skapa säljtryck, särskilt om handelsvolymen försvagas. Koncentrationen av aktiviteten på trade.xyz, begränsad tillväxt för HyperEVM-applikationer och amerikansk regulatorisk osäkerhet är ytterligare risker. HYPE:s långsiktiga utsikter är fortsatt positiva, men handlare bör bevaka upplåsningen, volymen, ETF-flödena och det öppna intresset efter tecken på överhettning.
Bullish
Nyheterna är positiva för HYPE eftersom tokenen har en stark efterfrågan kopplad till intäkter snarare än att enbart förlita sig på marknadssentimentet. Hyperliquids stora avgiftsbas, fortsatta återköp, tokenbränningar och den potentiella användningen av avkastningen från USDC-reserven skapar en ihållande strukturell efterfrågan. Inflöden till ETF:er, köp från finansreserver och expanderande HIP-3-marknader kan ytterligare stödja likviditeten och värderingen på längre sikt.
På kort sikt är utsikterna mer volatila. Upplåsningen den 29 augusti kan släppa ut omkring 6 % av det cirkulerande utbudet och utlösa vinsthemtagningar, medan historisk svaghet efter upplåsningar kan uppmuntra handlare att säkra sina positioner eller sälja. En minskning av handelsvolymen skulle också försvaga återköpen. Hög open interest och den snabba prisökningen ökar risken för hävstångsdrivna likvideringar om HYPE vänder nedåt. Sammantaget stöder återköps- och adoptions trenden en positiv klassificering, men handlare bör räkna med potentiellt kortsiktigt säljtryck kring upplåsningen och bevaka volym, ETF-flöden och positioneringen på derivatmarknaden.