Hyperliquid HYPEの自社株買いが支援基金とETFで急増
Hyperliquidは、アナリストが収益連動のトークン構造を指摘する中で急騰しています。Citrini Researchによれば、同プラットフォームの永久先物取引所からの取引手数料の90%以上がAssistance Fundに流れ、公開市場でHYPEを買い支えています。このHYPEの買い戻しメカニズムは、2025年の買い戻し活動において買い戻しが支配的な部分となり、市場のほぼ半分に近づくと見込まれています。
最新の強気材料は機関投資家の需要です。Bitwiseと21SharesのHyperliquid ETFは、最初の3週間で約6億ドルの出来高と1.36億ドル超の純流入を記録したと報じられています。その追加需要は、手数料で支えられる継続的なHYPE買い戻しと組み合わさると価格の下支えを増幅する可能性があります。
価格の追随も改善しました：HYPEは約75ドルの史上高（ATH）に達し、最近8%以上上昇し、SOLのような同業を上回りました。トレーダーはETFフローのヘッドラインやより広いリスクセンチメントに伴う短期的なボラティリティリスクに注意すべきですが、手数料→買い戻しの連動はリスクオン時の上昇モメンタムを強化し得ます。
Bullish
これはHYPEにとって強気です。記事は、進行中のHYPEの買い戻しが手数料の発生（90%以上がAssistance Fundに振り向けられる）に直接結び付き、その後にオープンマーケットでの買付に繋がると述べており、持続的な買い圧力を生みます。加えて、Bitwiseや21Sharesの早期のETF活動は追加の機関需要を生み、リスクオン相では上振れを拡大する可能性があります。
短期的には、ETFのフロー指標や広範なBTC/ETHのセンチメントを巡って価格は変動する可能性があります。ETF主導の需要は不均一になり得るためです。長期的には、収益にリンクした買い戻しの余力が継続的な再購入の期待を安定させる可能性があり、これはデリバティブの利用が健全である限り市場の信頼を高め、より高いバリュエーションをサポートする傾向があります。