Quyền chọn S&P 500 đẩy khối lượng Hypercall lên 640 triệu USD
Hypercall, một nền tảng quyền chọn on-chain được xây dựng trên Hyperliquid, đã ghi nhận tổng khối lượng danh nghĩa 640 triệu USD kể từ khi ra mắt vào tháng 6/2026. Trước đó, tháng 9 lập kỷ lục theo tháng với 536 triệu USD. Số liệu mới nhất cho thấy quyền chọn S&P 500 hiện chiếm hơn 80% khối lượng giao dịch và 47 triệu USD trong tổng số khoảng 49 triệu USD hợp đồng mở của nền tảng. Báo cáo trước đây cho biết các hợp đồng này chiếm 41,5% tổng phí quyền chọn đã giao dịch từ trước đến nay, một thước đo khác với khối lượng danh nghĩa.
Hypercall cung cấp các kỳ đáo hạn hằng ngày, hằng tuần và hằng tháng, cho phép giao dịch suốt ngày đêm, kể cả cuối tuần. Hoạt động tập trung vào các kỳ đáo hạn vào ngày hôm sau. Hợp đồng S&P 500 theo kiểu châu Âu và được thanh toán bằng tiền mặt bằng USDC; giá thanh toán dựa trên giá trung bình của hợp đồng tương lai vĩnh cửu S&P 500 trên Hyperliquid trong 30 phút cuối. Mức lỗ tối đa của người mua là khoản phí quyền chọn đã trả, trong khi vị thế bán quyền chọn có thể tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Các nhà tạo lập thị trường phòng hộ rủi ro bằng hợp đồng tương lai vĩnh cửu; một giao dịch hồi tháng 9 đã kéo theo khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai liên quan là 14,8 triệu USD. Hypercall cũng niêm yết quyền chọn trên từng cổ phiếu riêng lẻ.
Sự tăng trưởng của quyền chọn S&P 500 cho thấy nhu cầu tiếp cận các thị trường truyền thống dựa trên blockchain ngoài giờ giao dịch thông thường, dù Hypercall vẫn còn nhỏ so với các nền tảng quyền chọn lâu đời. Với các nhà giao dịch tiền mã hóa, hoạt động này làm nổi bật mối liên hệ giữa phái sinh on-chain và thanh khoản của hợp đồng tương lai vĩnh cửu, nhưng tự nó không chứng minh có chất xúc tác trực tiếp đối với giá token Hyperliquid.
Neutral
Tin tức cho thấy hoạt động trên Hypercall đang gia tăng và các hợp đồng tương lai vĩnh cửu của Hyperliquid ngày càng được sử dụng để phòng ngừa rủi ro, nhưng các báo cáo không chứng minh được tác động trực tiếp đến giá HYPE hay nhu cầu đối với token này. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể xem số liệu về khối lượng và lãi suất mở là bằng chứng cho thấy hệ sinh thái đang hoạt động, nhưng khó có khả năng chúng tự thân trở thành yếu tố thúc đẩy giá. Về dài hạn, sự tăng trưởng bền vững của các sản phẩm phái sinh trên chuỗi có thể củng cố tính hữu dụng của nền tảng và nâng cao mức độ hiện diện trên thị trường, qua đó có thể hỗ trợ tâm lý đối với HYPE. Tác động này vẫn chưa chắc chắn và phụ thuộc vào việc hoạt động có tiếp diễn, tạo ra giá trị đáng kể cho hệ sinh thái và chuyển hóa thành nhu cầu đối với token hay không. Quy mô tương đối nhỏ của nền tảng cùng những rủi ro liên quan đến các vị thế bán quyền chọn cũng làm giảm sức nặng của tín hiệu này.