HYPE mencapai rekor tertinggi saat aksi pinjaman mendorong kenaikan sebesar US$100
Token HYPE milik Hyperliquid melanjutkan reli setelah pertama kali mencapai rekor US$92,01 pada 18 September, lalu naik ke level tertinggi baru US$94,48 pada 19 September. HYPE diperdagangkan di sekitar US$93,50, naik sekitar 8% dalam 24 jam dan lebih dari 18% dalam tujuh hari. Kapitalisasi pasarnya melampaui US$20,7 miliar, sedangkan volume perdagangan harian mencapai sekitar US$1,8 miliar. Kenaikan melewati level tertinggi sebelumnya di sekitar US$89 menempatkan HYPE dalam fase penemuan harga, dengan level US$100 berjarak kurang dari 6%.
Reli ini terjadi setelah Hyperliquid meluncurkan pinjaman manual di infrastruktur HyperCore. Pengguna dapat menyediakan HYPE atau BTC sebagai agunan untuk meminjam USDC atau USDT. Pada hari pertama, peminjam menarik aset senilai US$269 juta, sementara lebih dari US$400 juta likuiditas disediakan. Lapisan pinjaman ini menghubungkan lending dengan margin portofolio, futures perpetual, dan perdagangan spot. Fitur ini memungkinkan pemegang HYPE mengakses likuiditas tanpa menjual token serta memberi pemasok stablecoin peluang memperoleh bunga. Fitur tersebut menambah kegunaan HYPE dalam staking, biaya jaringan, dan diskon perdagangan.
Total open interest Hyperliquid sebelumnya mencapai US$14,3 miliar, sementara open interest derivatif HYPE kemudian naik menjadi sekitar US$2,2 miliar. Funding per jam pada kontrak perpetual HYPE tetap positif di sekitar 0,0013%, setara dengan kira-kira 11% per tahun. Ini menunjukkan bahwa posisi long berleverage membayar posisi short, meskipun funding tidak meningkat secepat harga token.
Akses institusional juga meluas. Produk bursa HYPE yang didukung secara fisik mulai diperdagangkan di Bursa Efek Warsawa, sementara Payward, perusahaan induk Kraken, mengumumkan rencana distribusi di AS. Kenaikan di atas US$94,50 dengan volume spot yang kuat dapat mendukung pengujian level US$100. Trader mungkin memandang US$89–US$90 sebagai support breakout penting, dengan US$86 sebagai acuan penurunan berikutnya. Risiko utama adalah pelepasan terjadwal sekitar 9,92 juta token HYPE untuk kontributor inti pada 6 Oktober. Pelepasan ini setara dengan sekitar 1% dari suplai maksimum dan dapat bernilai lebih dari US$900 juta berdasarkan harga saat ini.
Bullish
Dampak langsung terhadap HYPE bersifat bullish. Token ini telah menembus level tertinggi sebelumnya, memasuki fase price discovery, dan mencapai jarak kurang dari 6% dari level $100. Volume spot yang kuat, open interest derivatif yang meningkat, dan aktivitas peminjaman yang lebih tinggi menunjukkan permintaan serta likuiditas yang terus berkembang. Funding rate yang positif menunjukkan bahwa para trader mengambil posisi untuk kenaikan lebih lanjut, sementara kenaikan funding rate yang lebih lambat dibandingkan harga mengindikasikan bahwa leverage belum mencapai tingkat ekstrem.
Fitur peminjaman manual dapat memberikan dukungan jangka panjang dengan meningkatkan utilitas HYPE. Pemegang token dapat menggunakannya sebagai agunan tanpa harus menjual, yang dapat mengurangi tekanan jual langsung. Pencatatan produk institusional dan rencana distribusi di AS juga dapat memperluas akses pasar serta meningkatkan likuiditas. Namun, reli ini tetap rentan terhadap aksi ambil untung dan likuidasi posisi berleverage jika HYPE kehilangan zona breakout $89–$90. Unlock pada 6 Oktober yang mencakup hampir 9,92 juta HYPE dapat menambah pasokan secara signifikan dan menekan harga, terutama jika penerima menjual saat momentum sedang kuat. Oleh karena itu, bias jangka pendek tetap bullish, tetapi trader perlu memantau volume spot, funding rate, support di sekitar $89–$90, serta unlock token tersebut dengan cermat.