Hyperliquid HIP-4 tertinggal dari pesaingnya di pasar prediksi
HIP-4 dari Hyperliquid menggabungkan kontrak peristiwa dan perdagangan perpetual dalam satu akun dengan margin bersama, sehingga trader dapat melakukan lindung nilai tanpa meninggalkan platform. Pasar dapat diluncurkan dengan staking 500.000 HYPE, sementara aturan penyelesaian ditetapkan sebelum perdagangan dimulai. Tidak ada biaya untuk masuk, sedangkan biaya protokol umumnya dikenakan saat keluar.
Adopsinya masih terbatas. Sejak diluncurkan pada 2 Mei hingga 5 Oktober 2026, HIP-4 mencatat volume kumulatif sekitar $317 juta. Volume September sekitar $51 juta, dibandingkan dengan $59,3 miliar di Kalshi dan gabungan $13 miliar di Polymarket beserta bisnisnya di AS. Volume HIP-4 sekitar 1.400 kali lebih kecil daripada Kalshi. Aktivitas terkonsentrasi pada olahraga, yang mencakup sekitar dua pertiga dari risiko terbuka; kontrak harga kripto mencakup 17%. Pasar Bitcoin harian juga mengalami penurunan aktivitas.
Tiga venue eksternal telah diluncurkan, tetapi Outcome menyumbang sekitar 92% dari volumenya. Program insentif senilai $1 juta telah membayar sekitar $273.000 kepada 2.487 dompet hingga 5 Oktober. Imbalan tersebut mungkin menopang aktivitas: Outcome dilaporkan menghabiskan sekitar $2,7 juta per tahun untuk insentif, sedangkan tingkat biaya HIP-4 saat ini setara dengan sekitar $480.000 pembayaran tahunan kepada trader. Likuiditas tipis, dan order besar dapat menggerakkan harga sebesar 2% hingga 3%, sehingga daya tarik platform ini untuk transaksi berskala institusional terbatas.
Fitur margin bersama dan lindung nilai HIP-4 menjadikannya tambahan yang berguna bagi trader Hyperliquid, tetapi cakupan pasar yang sempit, likuiditas terbatas, dan ketergantungan pada insentif membuatnya tertinggal jauh dari pesaing pasar prediksi yang sudah mapan. Untuk saat ini, HIP-4 tampaknya lebih mungkin tetap menjadi fitur platform daripada berkembang menjadi bisnis pasar prediksi terkemuka.
Neutral
Berita ini netral bagi HYPE karena menyoroti fitur produk yang berguna, tetapi tidak menunjukkan adopsi yang berarti atau pendorong permintaan token dalam waktu dekat. Margin bersama HIP-4, manfaat lindung nilai, serta persyaratan staking untuk meluncurkan pasar dapat mendukung daya tarik ekosistem Hyperliquid dalam jangka panjang. Namun, volume perdagangannya yang kecil dibandingkan Kalshi dan Polymarket, likuiditas yang tipis, variasi pasar yang sempit, serta ketergantungan pada insentif membatasi bukti adanya peningkatan material dalam aktivitas platform atau permintaan HYPE.
Dalam jangka pendek, trader mungkin memandang angka-angka tersebut sebagai tanda bahwa HIP-4 belum menjadi katalis pertumbuhan yang signifikan, tetapi data tersebut tidak membuktikan adanya dampak negatif langsung terhadap harga HYPE. Dalam jangka panjang, cakupan peristiwa yang lebih luas dan likuiditas yang lebih dalam dapat membuat HIP-4 lebih berguna dan memperkuat proposisi platform. Jika volume tetap terkonsentrasi dan bergantung pada subsidi, kontribusinya terhadap ekosistem Hyperliquid dan valuasi token kemungkinan akan tetap terbatas. Secara keseluruhan, implikasinya bagi HYPE tidak besar dan tidak secara jelas menguntungkan pembeli maupun penjual.